Trump llenando vacantes demócratas en la SEC y la CFTC podría impulsar las conversaciones sobre el proyecto de ley cripto, dice TD Cowen

Ocupar las vacantes demócratas en la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) podría ayudar a avanzar las negociaciones sobre un proyecto de ley para la estructura del mercado cripto en EE. UU., según TD Cowen.

El banco de inversión señaló que el mayor obstáculo para aprobar la legislación no es el marco central del proyecto —que se centra en si los activos digitales deben ser regulados como valores por la SEC o como commodities por la CFTC— sino una disputa política sobre las reglas de conflicto de intereses.

Los demócratas están impulsando una prohibición que impediría a altos funcionarios gubernamentales y a sus familias realizar ciertas transacciones financieras que involucren activos digitales. TD Cowen señaló que esta propuesta incluiría al presidente Donald Trump y su familia, dada su participación en el proyecto cripto World Liberty Financial. Según estimaciones de Bloomberg el mes pasado, Trump ha recaudado aproximadamente 1.400 millones de dólares de sus emprendimientos cripto, incluyendo World Liberty Financial. La familia Trump también posee una participación del 20% en la empresa minera American Bitcoin.

De acuerdo con TD Cowen, es poco probable que los demócratas abandonen esta exigencia porque el partido ha hecho de las tenencias cripto del presidente parte de su mensaje de campaña de cara a las elecciones de medio término.

El mes pasado, ningún demócrata votó a favor de un proyecto de ley en el Comité de Agricultura del Senado, citando preocupaciones sobre los emprendimientos cripto de Trump. Aún no está claro si los demócratas apoyarán un proyecto de ley en el Comité Bancario del Senado.

Mientras tanto, los republicanos se oponen a la propuesta porque creen que Trump vetaría la legislación que exigiría a su familia deshacerse de sus tenencias cripto, según afirmó TD Cowen. Añadió que el desacuerdo ha creado un estancamiento político incluso cuando los grupos de la industria continúan negociando la estructura general de la regulación cripto.

'Una forma de destrabar las negociaciones'

TD Cowen señaló que una posible vía para avanzar implicaría un compromiso entre las partes. En este escenario, Trump aceptaría cubrir las vacantes demócratas en la SEC y la CFTC. A cambio, los demócratas aceptarían disposiciones de conflicto de intereses que entrarían en vigor solo después de la próxima investidura presidencial.

"¿Por qué esto resultaría atractivo para los demócratas? Permitirá que un presidente demócrata —si es elegido en 2028— tome el control inmediato de ambas agencias sin necesidad de que el Senado confirme nuevos presidentes", escribió Jaret Seiberg, director general del Washington Research Group de TD Cowen, en una nota. "Esto es importante ya que esperamos que la elaboración de reglas cripto todavía esté en curso en 2029. Tener presidentes demócratas permitiría a los demócratas congelar esas reglas el 20 de enero de 2029 si quieren modificarlas".

Aunque los demócratas aún tendrían que aceptar que Trump podría retener sus tenencias cripto, Seiberg afirmó que la compensación propuesta podría proporcionar suficientes incentivos para que ambas partes lleguen a un acuerdo. Como resultado, cree que la Ley CLARITY aún podría convertirse en ley a pesar del difícil camino político que enfrenta.

En diciembre, Trump supuestamente dijo por primera vez que está abierto a nominar comisionados demócratas para cubrir vacantes en la SEC y la CFTC. Por ley, comisiones de cinco miembros como la SEC y la CFTC deben incluir al menos dos comisionados del partido minoritario, sin embargo, actualmente ambas agencias no tienen comisionados demócratas. Actualmente hay cuatro vacantes en la CFTC y dos vacantes en la SEC.

A principios de este mes, Seiberg señaló que la "intervención personal" de Trump probablemente sea necesaria para forzar compromisos entre bancos y empresas cripto y así avanzar con la legislación sobre la estructura del mercado cripto.

Más allá del debate sobre el conflicto de intereses, cómo tratar el rendimiento de stablecoins sigue siendo otro importante punto de fricción para la legislación sobre la estructura del mercado cripto, como informó The Block la semana pasada. "El tiempo corre", dijo en ese momento una fuente familiarizada con el asunto, estimando un 60% de probabilidad de que el proyecto de ley se convierta en ley en 2026.