Bitcoin permanece por debajo de los $70K mientras la tasa de financiamiento negativa de BTC lanza una señal de advertencia

Puntos clave:

• Las tasas de financiación de futuros de Bitcoin se volvieron brevemente negativas, señalando que los traders alcistas actualmente carecen de convicción para usar apalancamiento.

• La incertidumbre sobre la rentabilidad a largo plazo de la inteligencia artificial ha impulsado a los inversores hacia el oro y los bonos del gobierno de Estados Unidos.

Bitcoin (BTC) no logró recuperar el nivel de $70,000 el martes tras una caída en los futuros del S&P 500. Los traders están preocupados de que las inversiones en el sector de inteligencia artificial puedan tardar más en madurar, lo que presionó las acciones de Nvidia (NVDA US), Apple (AAPL US) y Google (GOOGL US) el viernes. El sentimiento bajista en los futuros de Bitcoin se hizo evidente, llevando a los traders a temer más caídas.

Tasa anualizada de financiación de futuros de Bitcoin. Fuente: Laevitas.ch

La tasa anualizada de financiación de futuros de BTC se volvió brevemente negativa el lunes, lo que indica una falta de demanda por posiciones largas apalancadas. En condiciones neutras, este indicador suele oscilar entre el 6% y el 12%; en consecuencia, la falta de convicción de los alcistas ha sido la norma durante la última semana. El reciente dominio de los metales preciosos también ha contribuido a la decepción de los inversores de Bitcoin.

Bitcoin/USD vs. plata, oro, futuros del S&P 500. Fuente: TradingView

La plata y el oro emergieron como claros ganadores en los últimos dos meses mientras el mercado de valores entraba en un período de consolidación. Las ganancias en el sector tecnológico se han estancado, ya que algunos analistas argumentan que las valoraciones se han vuelto excesivas, mientras que otros afirman que las mejoras de eficiencia por la IA finalmente están dando frutos. Independientemente del resultado, los inversores buscaron protección en los bonos del gobierno.

Índice de fortaleza del dólar estadounidense (izquierda) vs. rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años (derecha). Fuente: Tradingview

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeron a sus niveles más bajos desde noviembre de 2025, lo que indica que la demanda de estos bonos ha aumentado. Esta tendencia no necesariamente refleja una mayor confianza en la estrategia de la Reserva Federal para evitar una recesión sin alimentar la inflación. De hecho, el dólar estadounidense se ha debilitado frente a una cesta de monedas extranjeras, como se refleja en el índice DXY.

Dario Amodei, cofundador y CEO de Anthropic, supuestamente declaró el viernes que es poco probable que los ingresos de las inversiones en IA se materialicen en los próximos dos años. Según Fortune, advirtió que gastar enormes cantidades para construir centros de datos rápidamente podría ser "ruinoso". 

Amodei también señaló que entregar $10 billones en capacidad de cómputo para mediados de 2027 es imposible debido a limitaciones de capacidad. Esta incertidumbre en el sector tecnológico ha llevado a los inversores a adoptar un comportamiento más adverso al riesgo.

El mercado de opciones de Bitcoin se estabiliza mientras persiste la incertidumbre macroeconómica

La demanda de estrategias neutrales a bajistas utilizando opciones de BTC se ha estancado durante la última semana. El pánico tras la inesperada caída a $60,200 el 6 de febrero ha disminuido en gran medida, aunque los traders aún están lejos de adoptar una postura alcista.

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Relación put/call de opciones de BTC en Deribit. Fuente: Laevitas.ch

La relación put/call de las opciones de BTC en Deribit se situó en 0.8x el lunes, lo que indica una demanda equilibrada entre instrumentos put (venta) y call (compra). Estos datos contrastan marcadamente con la relación de 1.5x vista el pasado miércoles, un nivel que normalmente se considera bajista. Aunque probablemente tomará un par de semanas para que los alcistas recuperen la plena confianza, los indicadores de derivados de Bitcoin actualmente no muestran signos de pánico entre los participantes del mercado.

Es posible que los traders hayan optado por actuar con mayor cautela, eligiendo tomar ganancias después de que Bitcoin coqueteó con la marca de $70,000. Esta cautela se vio amplificada ya que tanto los mercados de Estados Unidos como los de China estaban cerrados por festivos el lunes. No hay una indicación clara de que Bitcoin esté destinado a más caídas basándose únicamente en la tasa negativa de financiación de futuros de BTC. Sin embargo, establecer un impulso alcista sostenible probablemente dependerá de una reducción en la incertidumbre macroeconómica.