El director de inversiones de Bitwise dice que DeFi podría sacar al mercado del criptoinvierno mientras Saylor de Strategy predice una recuperación de bitcoin

Las finanzas descentralizadas podrían ayudar a sacar a las criptomonedas de su actual mercado bajista, según Matt Hougan, Director de Inversiones de Bitwise, quien afirmó que los recientes cambios de gobernanza y la inversión institucional señalan un fortalecimiento de los fundamentos en todo el sector.

En un memo enviado a los clientes el martes por la noche, Hougan dijo que el criptoinvierno a menudo oscurece avances significativos. "En los mercados bajistas, los inversores tienden a ignorar las buenas noticias. Eso puede crear oportunidades para quienes están atentos", escribió, señalando los desarrollos en los principales protocolos DeFi como evidencia de una mejora en las condiciones.

Hougan, quien expuso el caso optimista para las criptomonedas en 2026 en el podcast Crypto Beat de The Block a principios de esta semana, argumentó que las principales plataformas DeFi ya operan como "negocios serios con usuarios reales". Citó el volumen de operaciones DEX de Uniswap, que supera regularmente al de la exchange centralizada Coinbase, y los ingresos anuales de Aave, prestamista DeFi, que superan los 100 millones de dólares. 

Fortalecimiento de la economía de los tokens

"Una de mis creencias más firmes es que el próximo mercado alcista de criptomonedas se centrará en los fundamentos. Los inversores cripto están cansados de promesas; quieren ver usuarios reales, ingresos y valor", dijo Hougan. "DeFi cumple con eso."

Sin embargo, los tokens DeFi históricamente han tenido dificultades para capturar ese valor porque la mayoría fueron diseñados, debido a preocupaciones regulatorias en ese momento, principalmente como herramientas de gobernanza sin derechos económicos directos, argumentó, con Aave cayendo un 50% en el último año y Uniswap estancado en los últimos cinco.

Hougan destacó una reciente propuesta de gobernanza de Aave Labs como un posible punto de inflexión. 

La propuesta comprometería a Aave Labs a enviar todos los ingresos de los productos de marca Aave al tesoro de la DAO, que es controlado por los poseedores de tokens, al tiempo que transfiere los derechos de propiedad intelectual y reestructura los incentivos entre los desarrolladores y la comunidad.

Hougan dijo que este cambio podría ayudar a resolver la desalineación de larga data entre el éxito del protocolo y el valor del token. "En teoría, cada dólar de ingresos de producto fluirá hacia la DAO", escribió, permitiendo a los poseedores de tokens decidir si financian el desarrollo, recompran tokens o construyen reservas.

Sin embargo, esto ha generado debate dentro de la comunidad de Aave. Algunos miembros prominentes de la comunidad han rechazado la propuesta, calificando la solicitud de financiación de Aave Labs como "extractiva", mientras que otros han expresado preocupaciones sobre cómo se definirá y gobernará el ingreso. Hougan reconoció que los detalles siguen siendo importantes pero dijo que el cambio más amplio hacia una economía de tokens más sólida podría transformar el sector. "Si Aave puede hacerlo, otros activos DeFi también pueden", escribió.

Hougan también señaló la creciente participación institucional en DeFi como más evidencia del impulso, destacando las recientes inversiones de BlackRock en tokens de Uniswap y de Apollo en Morpho, un competidor de Aave.

"Mejorando la tokenómica. Inversión institucional. Fuerte uso", escribió Hougan. "En los mercados bajistas, hay que buscar áreas que demuestren fortaleza. Definitivamente parece que DeFi es una de ellas."

'La primavera está llegando'

Mientras tanto, en una entrevista con Fox Business el martes, el cofundador y presidente ejecutivo de Strategy, Michael Saylor, estuvo de acuerdo en que el mercado cripto está atravesando una importante caída, pero describió el entorno como menos severo que en ciclos anteriores y preparado para la recuperación.

"Estamos en un criptoinvierno", dijo Saylor, agregando que es "un invierno mucho más suave" y prediciendo que "será más corto que los inviernos anteriores".

Saylor atribuyó su optimismo al creciente apoyo institucional y del sistema financiero, señalando que el sector bancario está apoyando a bitcoin (BTC) con más fuerza hoy que hace cuatro años, junto con continuas entradas de capital y avances tecnológicos en todo el ecosistema de activos digitales.

Repitió esa perspectiva en una publicación en X, escribiendo: "Quizás estemos en medio de un criptoinvierno, pero la primavera está llegando, y bitcoin está ganando."