En enero, la Reserva Federal pausó su ciclo de recortes de tasas, señalando que esta postura probablemente persistiría al menos durante dos reuniones más. El interés aumentó en torno a la publicación de hoy de las actas de la reunión de la Fed, que prometían arrojar más luz sobre la decisión de mantener las tasas sin cambios. Inversores y analistas estaban ansiosos por obtener pistas sobre cuándo y cómo podría la Reserva Federal ajustar su política, dadas las señales económicas cambiantes de los últimos meses.
La Fed publica las actas de la reunión de enero
Entre ahora y junio, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, presidirá dos decisiones más sobre tasas de interés antes de la transición prevista hacia Warsh, nominado por el expresidente Trump. Analicemos los aspectos más destacados de las actas de la reunión de política monetaria de enero de la Fed, que describen las deliberaciones detrás de la actual pausa en los ajustes de tasas.
La inflación sigue siendo el foco principal
Según las actas, los funcionarios de la Reserva Federal en general pronosticaron que la inflación eventualmente disminuiría hacia el objetivo a largo plazo del 2% del banco central. Sin embargo, los participantes señalaron que tanto el ritmo como el momento de este descenso seguían siendo inciertos, lo que genera una cautela constante entre los responsables de la política monetaria. Muchos advirtieron que el avance hacia el objetivo de inflación podría resultar más lento y menos directo de lo anticipado.
Es importante señalar que las actas reflejaron preocupaciones de que la inflación podría permanecer persistentemente por encima del objetivo durante un período prolongado, un riesgo significativo que los miembros no estaban dispuestos a descartar. La mayoría de los funcionarios enfatizó que, aunque los datos recientes mostraron cierta moderación de la inflación, no había garantía de un regreso rápido o fluido a los niveles deseados.
Las actas también capturaron una sensación generalizada de cautela respecto al mercado laboral, del que los funcionarios esperaban que se estabilizara a lo largo de este año con la ayuda de una política monetaria apropiada. La mayoría anticipó que el mercado laboral finalmente se recuperaría aún más después de encontrar su equilibrio en 2024.
En cuanto al crecimiento económico, la reunión concluyó que la actividad en general había continuado expandiéndose a un ritmo sólido. Los participantes predijeron que el crecimiento robusto se mantendría hasta 2026, con pronósticos tanto para la inflación como para el empleo que reflejan una perspectiva cautelosamente optimista. La evaluación colectiva sugirió mayor confianza en la resiliencia de la economía en comparación con las proyecciones de diciembre.
Los participantes en general observaron que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido, y pronosticaron un crecimiento continuo y sólido hasta 2026. La mayoría creía que la inflación sería ligeramente más alta de lo pensado previamente y que el desempleo disminuiría gradualmente a partir de 2026, según revelaron las actas.
En sus perspectivas económicas, los funcionarios de la Fed adoptaron un tono notablemente más firme en comparación con su reunión de diciembre. Las proyecciones actualizadas indicaron una trayectoria ligeramente más alta para la inflación y un descenso gradual del desempleo a partir de 2026, reflejando mejores perspectivas de crecimiento sostenido.
Las actas señalaron que la mayoría de los miembros consideró que el mercado laboral mostraba señales tempranas de estabilidad. Los riesgos a la baja para el empleo se percibieron como atenuados, lo que apoya la decisión de mantener los niveles actuales de tasas por el momento.
La gran mayoría de los participantes señaló que las condiciones del mercado laboral están mostrando algunas señales de estabilización y que los riesgos a la baja están disminuyendo, según indicaron las actas.
De cara al futuro, algunos responsables de la política monetaria sugirieron que recortes adicionales de tasas podrían ser apropiados si la inflación avanza de manera convincente hacia el objetivo del 2% de la Fed. Por el contrario, unos pocos indicaron que apoyarían futuras subidas de tasas si la inflación se mantiene consistentemente por encima del objetivo, lo que ilustra el equilibrio de riesgos que da forma al enfoque actual de “esperar y ver” del banco central en la toma de decisiones de política.
