"Bitcoin ha fracasado": Influencer de criptomonedas cuestiona toda la tesis de BTC después de 12 años

El influencer cripto Ran Neuner afirmó que Bitcoin (CRYPTO: BTC) falló en su prueba definitoria como reserva de valor, cuestionando toda la tesis por primera vez en 12 años después de que el capital huyera hacia el oro en lugar de BTC durante las recientes tensiones del mercado.

El fracaso como reserva de valor

Neuner argumentó que Bitcoin evolucionó de ser “dinero de igual a igual” a “oro digital” mientras la comunidad luchaba por la aprobación de los ETF y el acceso institucional. 

Cuando finalmente llegaron los aranceles, la tensión monetaria y la inestabilidad fiscal, este debía ser el momento de Bitcoin para demostrar su tesis como reserva de valor.

“En cambio, el capital corrió hacia el oro”, escribió Neuner en X. “Las instituciones tenían acceso. Ya no quedaban barreras. Esa es la parte incómoda.”

El colapso de la narrativa es relevante porque Bitcoin abandonó la visión de dinero entre pares en 2017 cuando la comunidad rechazó aumentar el tamaño de los bloques. 

El mercado entonces cambió a la narrativa de reserva de valor: Bitcoin como oro digital con suministro limitado, fácilmente divisible y mejor que el original.

Sin embargo, cuando realmente llegó el miedo, los inversores demostraron estar demasiado asustados para probar la nueva reserva de valor digital y optaron por el “viejo y fiel oro”. 

Esto reveló que Bitcoin no es dinero en efectivo y no absorbió significativamente la presión de compra durante la crisis.

La energía se ha ido

Neuner destacó que los primeros evangelistas han salido en gran medida, la participación minorista está en mínimos de varios años, e incluso los compradores agresivos semanales no pueden generar un impulso sostenido. 

La lucha que unió a la comunidad—introducir Bitcoin en el sistema—ha terminado porque Bitcoin ganó.

“Ahora no queda nada por lo que luchar porque ganamos”, dijo Neuner en su video de YouTube. “Bitcoin está en el sistema. Bitcoin es el sistema. Y toda esa energía, esa pasión, ese poder en Twitter, en Reddit, en la TV, se ha ido”, añadió.

Michael Saylor de Strategy sigue comprando casi mil millones de dólares semanalmente, pero Neuner calificó esto como “el esquema piramidal legal definitivo”: ofrecer un rendimiento del 11% sobre un activo que no genera rendimiento para recaudar más capital. 

Además, ni siquiera compras semanales por miles de millones pueden generar un impulso significativo desde el 10 de octubre.

Los tres escenarios

Neuner describió tres posibles resultados. Primero, que Bitcoin podría morir lentamente como un gran memecoin sin ingresos, función de reserva de valor ni utilidad como dinero. 

Segundo, que Bitcoin eventualmente se convierta en una reserva de valor pero necesite más tiempo que un año de acceso institucional—lo que significa que este ciclo falla pero los futuros ciclos tienen éxito.

Tercero, y el más improbable, que Bitcoin se convierta en la moneda de facto para agentes de IA que realicen billones de microtransacciones diarias. Estos agentes necesitan vías de liquidación instantáneas y programables que la banca tradicional no puede proporcionar—creando una competencia entre el dólar y Bitcoin.

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