¿Por qué ha subido Bank OZK (OZK) un 3,5% desde el último informe de resultados?

Ha pasado aproximadamente un mes desde el último informe de resultados de Bank OZK (OZK). Las acciones han subido alrededor de un 3.5% en ese periodo, superando al S&P 500.

¿Continuará la reciente tendencia positiva hasta su próximo informe de resultados, o Bank OZK sufrirá una corrección? Primero, echemos un vistazo rápido a su último informe de resultados para comprender mejor los impulsores recientes de Bank OZK antes de analizar cómo han reaccionado inversores y analistas últimamente.

Bank OZK no cumple estimaciones en el cuarto trimestre, provisiones aumentan interanualmente

Las ganancias por acción de Bank OZK del cuarto trimestre de 2025 fueron de $1.53, lo que representa una disminución del 1.9% en comparación con el año anterior. El resultado también no alcanzó la estimación de consenso de Zacks de $1.56.

Los resultados se vieron afectados principalmente por un aumento en la provisión para pérdidas crediticias y un alza en los gastos operativos. Sin embargo, el sólido crecimiento de los ingresos netos por intereses y de los ingresos no relacionados con intereses actuaron como vientos a favor. El saludable crecimiento interanual en préstamos y depósitos fue otro aspecto positivo.

El ingreso neto disponible para los accionistas comunes fue de $171.9 millones, una caída del 3.5% respecto a los $178.1 millones del mismo trimestre del año anterior.

Para 2025, las ganancias por acción fueron de $6.18, frente a los $6.14 del periodo anterior. Sin embargo, la métrica no alcanzó la estimación de consenso de Zacks de $6.20. El ingreso neto disponible para los accionistas comunes fue de $699.3 millones, una ligera disminución respecto al trimestre del año anterior.

Ingresos y gastos aumentan

Los ingresos netos fueron de $440.6 millones, un aumento del 6.9% interanual. La cifra superó la estimación de consenso de Zacks de $432.6 millones.

Para 2025, los ingresos netos fueron de $1.72 mil millones, frente a los $1.66 mil millones reportados en 2024. Esta cifra cumplió con la estimación de consenso de Zacks.

El ingreso neto por intereses del cuarto trimestre fue de $407 millones, un aumento del 7.3% en comparación con el año anterior. Nuestra estimación para esta métrica era de $402 millones.

El margen neto de interés, en base totalmente equivalente a impuestos, se contrajo 3 puntos básicos interanualmente hasta 4.30%. Nuestra estimación para NIM era de 4.31%.

Los ingresos no relacionados con intereses totalizaron $33.6 millones, un aumento del 2% respecto al trimestre del año anterior. Nuestra estimación para esta métrica era de $34.5 millones.

Los gastos no relacionados con intereses fueron de $161.6 millones, un aumento del 15.4% respecto al mismo periodo del año anterior. El aumento fue impulsado por mayores salarios y beneficios para empleados, gastos netos de ocupación y equipo, y otros gastos operativos. Esperábamos que esta métrica fuera de $159 millones.

La ratio de eficiencia de Bank OZK fue de 36.36%, por encima del 33.71% del trimestre anterior, lo que indica una rentabilidad reducida.

Al 31 de diciembre de 2025, los préstamos netos eran de $31.8 mil millones, frente a los $29.5 mil millones al 31 de diciembre de 2024. Los depósitos totales fueron de $33.4 mil millones, lo que refleja un aumento del 7.5% respecto al año anterior.

La calidad crediticia se debilita

Las cancelaciones netas en relación con los préstamos totales promedio aumentaron a 1.18% desde 0.16% en el mismo trimestre del año anterior. La provisión para pérdidas crediticias fue de $50.6 millones, un aumento del 36% interanual. Proyectamos provisiones de $40.1 millones.

La proporción de préstamos no productivos respecto al total de préstamos aumentó a 1.06% al 31 de diciembre de 2025, desde 0.44% un año antes.

Descenso en los ratios de rentabilidad

Al cierre del cuarto trimestre, el retorno sobre activos promedio fue de 1.67%, por debajo del 1.87% del mismo trimestre del año anterior. El retorno sobre el capital común promedio también cayó a 11.80% desde 13.33%.

Perspectivas

Tras los recortes de tasas, se espera que el rendimiento de los préstamos de la empresa disminuya más rápido que los costos de los depósitos, lo que resultaría en una cierta reducción del NIM.

Considerando dos días menos en el primer trimestre de 2026 y el impacto total del recorte de tasas por parte de la Fed en diciembre, la dirección espera que el NII del primer trimestre de 2026 sea de $385-$390 millones. Se espera que el NII sea mayor en cada trimestre subsiguiente de 2026, impulsado por más días, crecimiento en préstamos y la actualización de precios de depósitos a plazo poniéndose al día con la actualización previa de préstamos.

Durante 2025, Bank OZK aumentó los recursos destinados a incrementar los ingresos no relacionados con intereses, lo que incluye aumentar los ingresos por préstamos hipotecarios en mercado secundario, fideicomisos y patrimonio, gestión de tesorería y negocios de comisiones relacionados con CIB. Se espera que estos esfuerzos contribuyan a un aumento porcentual de un solo dígito medio a alto en los ingresos no relacionados con intereses en 2026 y a un crecimiento adicional de las ganancias en 2027 y años posteriores.

En 2026, se espera que los gastos no relacionados con intereses crezcan un 8-9% en comparación con 2025, reflejando las continuas inversiones de la empresa para respaldar el crecimiento futuro y una mayor diversificación del portafolio.

Se espera que RESG tenga reembolsos elevados en la mayoría de los trimestres de 2026 y, por lo tanto, el porcentaje de préstamos de RESG probablemente continúe disminuyendo en 2026, bajando del 50% durante el año.

La dirección espera que los volúmenes de originación en 2026 sean similares a los niveles alcanzados en 2024 y 2025.

Para todo 2026, la dirección espera un crecimiento de préstamos en un porcentaje de un solo dígito medio, incluyendo un fuerte crecimiento de CIB compensado por reembolsos significativos de préstamos RESG. Para todo 2027, se espera que el crecimiento de préstamos se acelere al 10-11% con la disminución de los vientos en contra por los reembolsos de RESG mientras se espera que CIB y otros equipos de préstamos crezcan significativamente.

Dependiendo de las condiciones del mercado y de las oportunidades de inversión disponibles, la empresa espera ver cierto crecimiento en el portafolio de valores de inversión en 2026.

Se espera que la tasa impositiva efectiva sea del 23-24% para 2026.

¿Cómo han evolucionado las estimaciones desde entonces?

En el último mes, los inversores han visto una tendencia a la baja en la revisión de estimaciones.

Puntuaciones VGM

Actualmente, Bank OZK tiene una pobre puntuación de Crecimiento de F, una puntuación igual en el aspecto de momentum. Sin embargo, la acción recibió una puntuación de B en el lado del valor, colocándola en el segundo quintil para esta estrategia de inversión.

En general, la acción tiene una puntuación VGM agregada de D. Si no te enfocas en una sola estrategia, esta puntuación es la que deberías considerar.

Perspectivas

Las estimaciones han tendido en general a la baja para la acción, y la magnitud de estas revisiones indica un cambio negativo. Curiosamente, Bank OZK tiene una calificación Zacks #3 (Mantener). Esperamos un retorno en línea para la acción en los próximos meses.