Titulares de Bitcoin "resilientes" defienden BTC, pero el suelo bajista está un 20% más abajo: Glassnode

La estructura del mercado de Bitcoin (BTC) entró en una fase correctiva tras perder un nivel clave de valoración onchain a finales de enero.

Los datos de Glassnode muestran que el precio de BTC se está comprimiendo dentro de una zona de demanda característica de 2024, mientras las condiciones de liquidez se suavizan. Al mismo tiempo, la oferta de BTC se está trasladando de manera constante a carteras de largo plazo vinculadas al retail, mientras la actividad en los exchanges ha disminuido.

Esta combinación de datos técnicos y onchain, junto con la rotación de capital actual, puede determinar los próximos pasos para el precio de Bitcoin.

Bitcoin perdió su precio de coste de suministro activo, pero los holders defienden los $60,000

En su informe semanal “The Week On-chain”, Glassnode indicó que la reciente caída del precio de BTC se aceleró al romper por debajo de su media real de mercado cerca de $79,000 en enero, que es la base de coste del suministro activo rastreado. 

Desde entonces, el precio se ha estabilizado dentro de un rango denso entre $60,000 y $69,000, el cual está siendo defendido por holders de medio plazo. Una de las razones por las que esta zona ha sido un soporte sólido es la antigüedad de las monedas dentro de este rango durante la mayor parte de 2024.

Mapa de calor de la distribución del coste base de los holders de BTC a largo plazo. Fuente: Glassnode

Las monedas acumuladas en ese rango han envejecido más de un año, situando a una gran cohorte cerca del punto de equilibrio. Esta oferta ha reducido técnicamente la presión de venta adicional. 

El analista de mercado Ardi señaló una dinámica similar, afirmando en X, 

“Estamos operando dentro del mismo rango de $53-73K que tomó 245 días construir el año pasado. Piensa en el volumen que pasó por esta zona. Esta es la zona más disputada en todo el gráfico de BTC en este momento.”

Glassnode también destacó que, en ciclos anteriores, las fases bajistas más profundas han tendido hacia el precio realizado, que ahora se sitúa cerca de $54,900. Esta métrica estima el coste promedio de adquisición de todas las monedas en circulación.

Las condiciones de liquidez de Bitcoin también siguen comprimidas. La relación de beneficio/pérdida realizada a 90 días ha vuelto al rango de 1–2, un nivel asociado con una rotación de capital limitada. Un movimiento sostenido por debajo de 1 se ha alineado con entornos bajistas tensionados.

BTC: relación de beneficio/pérdida realizada. (Promedio de 90 días). Fuente: Glassnode

La acumulación de BTC crece incluso cuando la actividad se desacelera

Los datos de CryptoQuant muestran que los saldos en poder de los grupos de direcciones acumuladoras han seguido creciendo hasta principios de 2026. El total de BTC en poder de estos grupos ha aumentado a más de 4 millones de BTC, frente a aproximadamente 2 millones de BTC a principios de 2024, lo que refleja una absorción constante de la oferta.

Saldo de BTC en poder de diferentes grupos acumuladores. Fuente: CryptoQuant

Las direcciones de acumulación asociadas al retail han incrementado sus tenencias en 850,000 BTC, mientras que las carteras de patrón acumulador, es decir, aquellas direcciones que añaden BTC de forma constante en intervalos recurrentes con salidas mínimas, aumentaron su tamaño a 1.27 millones de BTC. Esta expansión ocurrió incluso cuando el precio cayó en 2026.

En contraste, las entradas provenientes de direcciones de exchanges centralizados y de direcciones altamente activas se han moderado. Comparado con las fases de expansión de 2023 a 2024, donde los picos de entrada frecuentemente superaron 1.2 a 1.5 millones de BTC, la actividad reciente se ha mantenido significativamente más baja, promediando entre 300,000 y 400,000 BTC.

Entradas de Bitcoin por tipo de actividad de dirección. Fuente: CryptoQuant

La divergencia muestra que más BTC está siendo absorbido por carteras de largo plazo mientras menos monedas están rotando a través de los principales exchanges. Eso reduce la oferta líquida y ralentiza la actividad de trading a corto plazo.