Starboard insta a Riot a aprovechar el potencial de la IA para aumentar su valor en mil millones de dólares

Starboard Value ha instado a Riot Platforms a aprovechar lo que considera una gran oportunidad para la creación de valor utilizando su capacidad energética para respaldar centros de datos de IA destinados a la industria de computación de alto rendimiento. En una carta dirigida al CEO y presidente ejecutivo de la compañía, el inversor activista enfatizó que actuar a tiempo es crucial para asegurar acuerdos más grandes y de mayor impacto, capaces de materializar completamente el potencial de los activos energéticos de Riot.

El cambio hacia la IA de Riot enfrenta urgencia

Peter Feld, miembro gestor de Starboard Value, reconoció la reciente asociación divulgada entre Riot y Advanced Micro Devices como un paso constructivo. Señaló que el acuerdo resalta la fortaleza inherente de las ubicaciones centrales del minero de Bitcoin. Sin embargo, Feld calificó el trato como una prueba inicial más que como un movimiento transformador, sugiriendo que se requieren contratos más grandes y sustanciales para reflejar completamente su potencial.

El ejecutivo de Starboard también señaló que el desempeño bursátil de Riot ha estado por detrás del de sus pares que ya han asegurado acuerdos importantes en IA y computación de alto rendimiento. En su opinión, el mercado ha recompensado a las empresas que se han movido decididamente hacia la infraestructura de IA, mientras que el ritmo más lento de Riot ha afectado su valoración.

Riot forma parte de una tendencia más amplia entre los mineros de Bitcoin que cotizan en bolsa y que están reorientando sus operaciones de minería, intensivas en energía, hacia la IA. Durante la presentación de resultados del tercer trimestre, la compañía indicó que su estrategia de minería de Bitcoin está evolucionando. Aun así, parece que Starboard no está convencido de que la transición avance con la rapidez suficiente.

Aunque este bajo rendimiento resulta frustrante, creemos que Riot está mejor posicionada para concretar acuerdos de mayor calidad que sus pares. El tiempo es esencial y se requiere un renovado sentido de urgencia para cerrar acuerdos más significativos.

Peter Feld

Los activos energéticos vistos como un gran motor de valor

Para reforzar su argumento, Starboard destacó los dos sitios principales de Riot en Corsicana y Rockdale. La firma describió ambos lugares como muy adecuados para centros de datos de IA y computación de alto rendimiento. En conjunto, las instalaciones ofrecen aproximadamente 1.7 gigavatios de capacidad energética.

Con base en esa escala, Starboard estimó que la expansión de las operaciones de IA y HPC en los sitios de Riot podría generar entre 9 mil millones y 21 mil millones de dólares en valor de capital, muy por encima de la capitalización bursátil actual de la empresa. Teniendo en cuenta la posición neta de efectivo de Riot, la valoración por acción implícita podría oscilar entre 23 y 53 dólares, excluyendo posibles contribuciones de las operaciones de minería de Bitcoin o iniciativas de ingeniería de la compañía.

Sin embargo, alcanzar el límite superior de 53 dólares requeriría que las acciones suban aproximadamente un 242% desde el precio de cierre del miércoles de 15.49 dólares; aun así, en los últimos seis meses, las acciones de Riot ya han subido un 29.52%, reflejando ganancias sostenidas a mediano plazo.

Starboard concluyó que Riot avanza hacia convertirse en un importante operador de centros de datos de IA y computación de alto rendimiento, en lugar de seguir siendo principalmente un minero de Bitcoin. Si bien reconoció que la empresa lleva más de un año trabajando en este cambio, el inversor activista enfatizó que los competidores avanzan rápidamente en un entorno competitivo. Sostiene que la ejecución rápida será esencial y sugiere que, si surgen obstáculos, los importantes recursos energéticos de Riot podrían convertirla en un objetivo atractivo de adquisición en medio de la fuerte demanda por este tipo de activos.