El dólar sube un 0,9% y apunta a su mejor desempeño semanal desde octubre

　　Debido a que los operadores han reducido las apuestas sobre recortes de tasas de la Reserva Federal y a que las tensiones geopolíticas han aumentado la demanda de activos refugio, el dólar estadounidense se ha fortalecido.

　　El mercado valora los recortes de tasas de la Reserva Federal en 58 puntos básicos, y el sentimiento hacia el dólar ha girado hacia una postura alcista.

　　A medida que los operadores reevalúan el rumbo de la política de la Reserva Federal y se intensifican las tensiones geopolíticas, el dólar podría estar entrando en un rebote táctico. Con las expectativas de recortes agresivos de tasas reduciéndose y la preferencia del mercado por el atractivo refugio del dólar, el índice Bloomberg Dollar Spot ha subido un 0,9% esta semana, encaminándose hacia su mejor desempeño semanal desde octubre. El continuo aumento de tropas estadounidenses en la región del Golfo ha proporcionado otro nivel de apoyo, y algunos estrategas señalan que el mercado considera más probable un conflicto entre Estados Unidos e Irán. En este entorno, la presión alcista sobre los precios del petróleo ha disminuido el atractivo del euro y el yen como monedas refugio, lo que podría permitir que el dólar asuma ese papel.

　　Este cambio marca una notable diferencia en el tono del mercado en comparación con los meses anteriores, cuando el dólar estaba bajo presión. Las expectativas del mercado de recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal —reforzadas por la nominación de Kevin Walsh para presidente de la Fed por parte del presidente Donald Trump— y la incertidumbre sobre la política comercial de Estados Unidos, anteriormente presionaron al dólar. El dólar registró en 2025 su mayor caída en ocho años. Sin embargo, ahora las últimas actas de la Fed muestran que los funcionarios son más cautelosos de lo que muchos esperaban respecto a los recortes de tasas, y varios señalaron que, si la inflación sigue siendo elevada, los costos de los préstamos podrían necesitar finalmente aumentar. La fuerte caída en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de esta semana debilitó aún más el argumento a favor de una política expansiva, y actualmente los operadores prevén recortes de tasas por unos 58 puntos básicos este año, por debajo de los 63 puntos básicos previstos el pasado fin de semana.

　　Los datos de posicionamiento muestran que, si los próximos datos publicados continúan superando las expectativas, esta tendencia podría continuar. Según la Commodity Futures Trading Commission, hasta el 10 de febrero de 2026, los operadores especulativos mantenían posiciones netas cortas en dólares por unos 19.900 millones de dólares, el nivel más bajista desde junio. El mercado de opciones también se ha vuelto más alcista, con posiciones a corto plazo en su nivel más optimista sobre el dólar desde noviembre. El yen ha caído un 1,8% esta semana, cotizando cerca de 155,50 yenes por dólar; el euro ha caído un 1% a 1,1750 dólares. Con la publicación el viernes de los datos de gasto personal de diciembre y del PIB del cuarto trimestre de 2025, si los datos estadounidenses aportan más sorpresas al alza, podría desencadenarse una mayor recompra de posiciones cortas, aunque algunos inversores siguen pensando que la tendencia bajista a largo plazo del dólar puede no haber cambiado.

Editor responsable: Zhang Jun SF065