Cryptopolitan informó que Strategy documentó una pérdida neta de 12.4 mil millones de dólares en su último informe de resultados. Sin embargo, la Strategy de Saylor no es la única bajo presión por sus grandes posiciones en criptomonedas.
Según el analista de CryptoQuant, DarkFrost, las ballenas de Ethereum ya se encuentran en el lado equivocado de la rentabilidad, y podrían enfrentarse a una situación aún más difícil ya que el precio de ETH ni siquiera ha probado los mínimos de varios años, a diferencia de Bitcoin.
Ese escenario podría significar más problemas para Tom Lee, el cofundador y CEO de Bitmine, la principal empresa de tesorería de Ethereum con una reserva de 4.37 millones de ETH valorada en 8.7 mil millones de dólares a los precios actuales.
Saylor descarta temores de capitulación
Mientras Bitcoin puso a prueba los niveles de alrededor de 60,000 dólares y Ethereum cayó hasta 1,800 dólares al inicio de lo que ha sido un año turbulento para la industria cripto, muchos medios publicaron titulares preguntándose en qué momento Saylor diría "basta" y recortaría sus pérdidas, que alcanzaron casi 16,000 dólares por Bitcoin en los más de 700,000 BTC que poseía su empresa.
Sin embargo, el defensor de Bitcoin continúa adhiriéndose a una estricta política de no venta. En sus últimos tuits, Saylor proclamó: “Si no va a cero, irá a un millón,” refiriéndose a Bitcoin.
A principios de este mes, el 10 de febrero, Saylor desestimó la idea de que Bitcoin alguna vez volvería a cero como un resultado realista. En sus palabras: “Si crees que va a cero, entonces nos ocuparemos de eso, pero no creo que vaya a cero, ni tampoco a 8,000 dólares.”
En una muestra adicional de confianza en el principal activo digital, Saylor continuó, “Si bitcoin cae un 90% en los próximos cuatro años, refinanciaremos la deuda. Simplemente la prorrogaremos,” dijo Saylor, dando a entender que aún puede encontrar fondos para más compras de Bitcoin incluso en las condiciones más bajistas. También señaló la volatilidad de Bitcoin como una razón por la que los prestamistas siguen interesados.
El ejecutivo definitivamente no rehúye tampoco el argumento de la volatilidad. En un gráfico comparando la volatilidad de las principales acciones durante el último año, Saylor afirmó: “Mitigamos la volatilidad de $BTC para crear Digital Credit $STRC. La amplificamos para crear Digital Equity $MSTR,” dando a entender cómo Strategy aprovecha los instrumentos de recaudación de fondos de alta y baja volatilidad.
Fuente: Según Arkham, el precio promedio de Saylor es irrelevante para la cuestión de si Saylor necesita vender Bitcoin. “Saylor puede permanecer en números rojos tanto tiempo como quiera, siempre y cuando pueda cumplir con sus obligaciones respecto a los bonos convertibles de Strategy.”
A pesar de estos dolores de cabeza, la hipótesis de cero está lejos de la mente de Saylor, considerando el objetivo de un millón de dólares como un resultado a largo plazo más razonable para Bitcoin.
Bitmine y las ballenas de Ethereum han evitado lo peor por ahora
En cuanto a Ethereum, el máximo dolor aún podría estar por llegar para Tom Lee y otras ballenas de Ethereum, cuya rentabilidad ha disminuido constantemente junto con la desaceleración de ETH desde el máximo histórico de agosto de 2025 de 4,946 dólares.
Según el análisis de CryptoQuant, “la proporción de ganancias no realizadas para las ballenas de Ethereum ahora se ha vuelto negativa en todas las cohortes representadas”
Las ballenas con portafolios entre 1,000 y 10,000 ETH tienen una cifra de -0.21. El grupo de 10,000-100,000 está en -0.18, mientras que las ballenas como BitMine con portafolios de más de 100,000 ETH están en territorio de -0.08.
La clave es que, a diferencia de Bitcoin, que ha caído por debajo de su nivel de abril del año pasado, ETH ni siquiera ha vuelto a visitar esos mínimos todavía, mostrando hasta ahora una notable resiliencia.
“Si ETH cae aún más, estas ballenas podrían encontrarse en una situación de gran estrés, lo que podría obligarlas a capitular y deshacerse de una parte sustancial de sus tenencias.”
Según informó Cryptopolitan a mediados de febrero, las tenencias de ETH de la empresa ahora valen menos de 9 mil millones de dólares, en comparación con el costo estimado de adquisición de 15 mil millones de dólares.
Sin embargo, al igual que Saylor, Lee no se inmuta ante la posibilidad de que Ethereum caiga por debajo de su nivel actual, citando la investigación de FundStrat que compara el “cost basis” onchain, o el “precio realizado” de ETH con el precio actual de ETH para demostrar que el precio de ETH está cerca del fondo.
A pesar de la incertidumbre en el mercado, las principales ballenas corporativas de Bitcoin y Ethereum siguen convencidas de que la única dirección posible en términos de precio es hacia arriba.
Los analistas de precios de Cryptopolitan ven a Bitcoin alcanzando los 150,000 dólares en el mejor de los casos este año, con 68,000 dólares como el mínimo. Mientras tanto, se proyecta que Ethereum cotice alrededor de 3,284.71 dólares para finales de 2026.
