Los ETFs de bitcoin al contado registran cinco semanas consecutivas de salidas por primera vez desde marzo de 2025

Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de bitcoin al contado en Estados Unidos registraron su quinta semana consecutiva de salidas netas, una racha que no se veía desde la venta impulsada por el shock arancelario a principios de 2025, ya que el apetito institucional por estos fondos continuó enfriándose junto con una caída más amplia del mercado cripto.

Los 12 ETF de bitcoin al contado perdieron aproximadamente 316 millones de dólares durante la semana que finalizó el 20 de febrero, una semana de cuatro días de negociación debido al feriado del Día de los Presidentes el lunes. Las tres primeras sesiones de la semana fueron todas negativas, con salidas de aproximadamente 105 millones de dólares el martes, 133 millones el miércoles y 166 millones el jueves.

El viernes ofreció un respiro, con 88 millones de dólares fluyendo de regreso a los productos, liderados por el IBIT de BlackRock con 64,5 millones y el FBTC de Fidelity con 23,6 millones. Sin embargo, el repunte de finales de semana no fue suficiente para contrarrestar las ventas anteriores, dejando a los fondos en números rojos por quinta semana consecutiva.

Una racha no vista en casi un año

La racha de cinco semanas de salidas, que comenzó la semana del 20 de enero, ha eliminado aproximadamente 3.800 millones de dólares del complejo de ETF de bitcoin. La última vez que los fondos experimentaron una racha de pérdidas comparable fue en febrero y marzo del año pasado, cuando cinco semanas consecutivas de reembolsos por un total aproximado de 5.400 millones de dólares coincidieron con los anuncios sorpresa de aranceles del presidente Donald Trump y una fuerte caída de los activos de riesgo.

La racha actual, aunque iguala ese período en duración, ha sido menos severa en magnitud. Las dos semanas de mayores salidas se produjeron a finales de enero, cuando los fondos perdieron 1.330 millones y 1.490 millones de dólares en semanas consecutivas, respectivamente. Las tres semanas más recientes han sido más moderadas, cada una en el rango de 316 a 360 millones de dólares.

A pesar de las salidas persistentes, la presencia estructural de los fondos sigue siendo grande. El total de entradas netas acumuladas desde el lanzamiento de los productos en enero de 2024 asciende a aproximadamente 54.000 millones de dólares, y los activos netos agregados se sitúan en torno a 85.300 millones de dólares.

Las salidas continuas se producen mientras bitcoin cotiza en torno a los 68.600 dólares, más de un 20% por debajo en lo que va del año. La caída ha dejado a bitcoin por debajo de lo que Glassnode identifica como el "True Market Mean" cerca de los 79.000 dólares, un nivel que la firma de análisis on-chain describió esta semana como una línea divisoria entre las fases de expansión y compresión.

"Los alcistas querrán ver que [un precio de BTC de 65.000 dólares] se mantenga como un suelo", dijo Stephen Coltman, jefe de macro de 21shares, en respuesta a la publicación de los datos de inflación de diciembre. "Por el contrario, un movimiento sostenido por encima de los 70.000 indicaría que la reciente venta podría haberse agotado".

Las salidas de ETH persisten; SOL y XRP se mantienen en positivo

Los ETF de ether al contado reflejaron la debilidad de bitcoin, registrando aproximadamente 123 millones de dólares en salidas netas durante la semana. Esto marca la quinta semana consecutiva de salidas para ether, llevando el total de cinco semanas a aproximadamente 1.390 millones de dólares.

En contraste, los ETF de Solana al contado registraron aproximadamente 14,3 millones de dólares en entradas netas durante la semana, extendiendo un patrón en el que los productos de altcoins más recientes han atraído entradas consistentes incluso cuando los fondos de bitcoin y ether pierden capital. El fondo BSOL de Bitwise continúa liderando la categoría de ETF de SOL por un amplio margen en términos de activos bajo gestión.

Los ETF de XRP al contado registraron unas modestas entradas netas de 1,8 millones de dólares, una semana tranquila para los productos que, en general, han atraído una demanda constante desde su lanzamiento en noviembre.

La divergencia entre ambos grupos subraya un tema que ha persistido durante semanas: el capital está rotando dentro de los ETF de criptomonedas en lugar de salir completamente del ecosistema. Como informó The Block a principios de este mes, los analistas de BRN describieron el entorno actual como uno de "fatiga, no pánico", con posiciones cortas sobrepobladas y una volatilidad comprimida que aumenta la posibilidad de un movimiento brusco en cualquier dirección.