Aviso de comercio de oro: El PIB de EE. UU. “sorprende negativamente” y la inflación “se dispara”, lo que genera pánico por estancamiento con inflación; los alcistas apuntan a 5,200 dólares.

Huitong Noticias, 23 de febrero—— En la sesión temprana asiática del lunes (23 de febrero), el oro al contado subió por cuarto día consecutivo, cotizando actualmente cerca de los 5145 dólares por onza, con un aumento diario de aproximadamente 0,95%. En la jornada anterior, el precio del oro se disparó más de un 1,3%, impulsado principalmente por la desaceleración del crecimiento económico estadounidense y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente superando el umbral del 3%. Como principal indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el alza del PCE subyacente reavivó las preocupaciones del mercado sobre el riesgo de estanflación, promoviendo así un notable repunte de la demanda de refugio seguro.

En la sesión temprana asiática del lunes (23 de febrero), el oro al contado subió por cuarto día consecutivo, cotizando actualmente cerca de los 5145 dólares por onza, con un aumento diario de aproximadamente 0,95%. En la jornada anterior, el precio del oro se disparó más de un 1,3%, impulsado principalmente por la desaceleración del crecimiento económico estadounidense y el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE) subyacente superando el umbral del 3%. Como principal indicador de inflación preferido por la Reserva Federal, el alza del PCE subyacente reavivó las preocupaciones del mercado sobre el riesgo de estanflación, promoviendo así un notable repunte de la demanda de refugio seguro.

Datos económicos de EE. UU. sorprenden: el crecimiento se desacelera mientras la inflación persiste

Los últimos datos publicados muestran que el crecimiento anualizado del PIB real de Estados Unidos para el cuarto trimestre de 2025 se desaceleró bruscamente al 1,4%, muy por debajo del 4,4% anterior y también significativamente inferior a las expectativas del mercado. La desaceleración económica de este trimestre se debió principalmente a la reducción drástica del gasto gubernamental causada por el cierre del gobierno de EE. UU. durante 43 días, además de cierta ralentización en las exportaciones y el consumo. Aunque la inversión se aceleró, el impulso general de crecimiento se ha debilitado notablemente.

En marcado contraste con la desaceleración del crecimiento, las presiones inflacionarias siguen siendo obstinadas. El índice de precios PCE subyacente de diciembre aumentó un 3,0% interanual, un ligero repunte respecto al mes anterior, manteniéndose por encima del objetivo a largo plazo del 2% de la Reserva Federal. Al mismo tiempo, la tasa anual del índice PCE subió al 2,9%. Esta serie de datos refuerza las expectativas del mercado de que la Reserva Federal mantendrá su postura restrictiva, oscureciendo aún más las perspectivas de recortes de tasas en el corto plazo. Además, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan descendió levemente a 56,6, y los encuestados reflejaron que "el aumento de los precios está erosionando la situación financiera personal". Sin embargo, el informe también mostró una señal positiva: las expectativas de inflación a un año cayeron del 4,0% al 3,4%, mientras que las expectativas a cinco años se mantuvieron estables en el 3,3%.

Sentencia de la Corte Suprema sobre aranceles: breve repunte del apetito por el riesgo, el dólar bajo presión

En cuanto a noticias judiciales de alto impacto, la Corte Suprema de EE. UU. dictaminó el 20 de febrero que las amplias medidas arancelarias implementadas por el gobierno de Trump bajo la "Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional" (IEEPA) excedieron la autoridad presidencial, por lo que las declaró inválidas. El mercado interpretó este fallo como una importante restricción al poder ejecutivo, lo que llevó a que el índice dólar cerrara a la baja el viernes pasado y continuara su descenso volátil en la sesión asiática del lunes, cotizando actualmente cerca de 97,40, con una caída diaria de aproximadamente 0,4%.

Ante este fallo, el presidente Trump respondió rápidamente expresando su "decepción", pero al mismo tiempo enfatizó que las medidas arancelarias basadas en la seguridad nacional (secciones 232 y 301) se mantendrán vigentes. Además, anunció que, en virtud de la sección 122, se impondrá un arancel global adicional del 10% como complemento a las tasas existentes. Esta postura volvió a despertar las preocupaciones del mercado sobre una posible escalada del proteccionismo comercial, impulsando la demanda de oro como refugio seguro.

Perspectivas de política monetaria: se enfrían las expectativas de recortes de tasas

Las expectativas del mercado monetario respecto a que la Reserva Federal recorte las tasas antes de junio de 2026 se han enfriado notablemente. Algunos inversores enfocan su atención en Kevin Warsh, nominado por Trump para la presidencia de la Reserva Federal; si el Congreso confirma su nombramiento, podría inclinarse por recortes de tasas más tempranos o más agresivos en el futuro. Sin embargo, según la cotización actual del mercado de futuros, los inversores aún esperan generalmente que la Reserva Federal realice dos recortes de 25 puntos básicos este año.

Inestabilidad en Oriente Medio sigue impulsando la demanda de oro como refugio

En materia geopolítica, la situación en Oriente Medio sigue siendo el centro de atención. Según informes, el gobierno de EE. UU. está evaluando opciones contra Irán, que incluyen desde ataques limitados hasta un cambio de régimen más amplio, aunque por ahora se da prioridad a la vía diplomática.

El 22 de febrero, hora local de EE. UU., un alto funcionario estadounidense reveló que si Irán presenta un borrador detallado de acuerdo nuclear en las próximas 48 horas, los negociadores estadounidenses están preparados para celebrar una nueva ronda de conversaciones con Irán en Ginebra el 27 de este mes (UTC+8). El funcionario indicó que los esfuerzos diplomáticos actuales podrían ser la última oportunidad que el presidente Trump ofrezca a Irán antes de lanzar una gran operación militar conjunta entre EE. UU. e Israel. El gobierno de Trump está a la espera de la propuesta iraní.

Según el sitio web AXIOS, el senador republicano por Carolina del Sur, Lindsey Graham, declaró que varias personas cercanas al presidente Trump le aconsejaron no bombardear Irán, pero Graham instó a Trump a ignorar esos consejos. Como uno de los senadores más cercanos a Trump y líder del sector que apoya acciones contra Irán, Graham reconoció la preocupación por una gran operación militar en Oriente Medio, pero considera que quienes aconsejan no intervenir pasan por alto las consecuencias de permitir que las fuerzas malignas actúen sin restricciones. Graham señaló que, tras su reciente visita a la región, ve oportunidades para provocar un "cambio histórico" en Irán. Sin embargo, también advirtió que las voces contrarias a la intervención y a la acción decidida están creciendo, y solo el tiempo dirá cómo evolucionará la situación.

Enfoque de la semana

De cara a esta semana, la agenda de datos económicos de EE. UU. es bastante intensa. Los inversores se centrarán en el cambio de empleo de ADP (media de cuatro semanas), las solicitudes semanales iniciales de subsidio de desempleo, el índice de precios al productor (PPI) de enero y los discursos públicos de varios funcionarios de la Reserva Federal. Además, las conferencias de prensa ad hoc que el presidente Trump podría celebrar también podrían aportar volatilidad adicional al mercado.

En resumen, el oro se beneficia a corto plazo de la desaceleración económica de EE. UU., la inflación superior a lo esperado y la inestabilidad en Oriente Medio, lo que incrementa la demanda de refugio seguro. Sin embargo, la incertidumbre sobre la trayectoria futura de la Reserva Federal sigue representando una posible presión para el precio del oro. El mercado observa de cerca cómo evolucionarán estos factores para determinar la próxima dirección del oro.

Perspectiva técnica: el oro recupera el nivel de 5100 dólares, próximo objetivo en 5200 dólares

El gráfico diario muestra que la perspectiva técnica del oro ha pasado a ser neutral-alcista, pero necesita superar el nivel de 5200 dólares para impulsar un mayor avance en el precio. Una vez superado, la siguiente resistencia será 5300 dólares, seguida del máximo del 30 de enero en torno a 5450 dólares.

En el lado bajista, el nivel psicológico de 5000 dólares constituye un soporte clave; si se rompe, el precio podría probar el mínimo del 17 de febrero cerca de 4841 dólares (UTC+8) y, posteriormente, la media móvil de 50 días (MA, 4722,54).

El índice de fuerza relativa (RSI) de 14 días se sitúa por encima de la línea media, respaldando una tendencia alcista a corto plazo; el histograma del indicador MACD permanece en territorio negativo pero se está estrechando, lo que indica que la presión bajista sigue disminuyendo.



(Gráfico diario del oro al contado, fuente: YiHuitong)

Zona horaria UTC+8, 8:28, el oro al contado cotiza actualmente en 5147,25 dólares por onza.