Lumentum sube un 99% en un mes: ¿Siguen siendo una buena compra las acciones?

Lumentum Holdings Las acciones de LITE han subido un 98,5% en el último mes, superando la caída del 2,9% del sector de Computadoras y Tecnología de Zacks y el aumento del 52,3% de la industria de Componentes de Comunicaciones de Zacks. La acción ha superado a competidores como Coherent COHR, Marvell Technology MRVL y Ciena CIEN en el mismo periodo. Las acciones de Coherent y Ciena aumentaron un 27,6% y un 46,1%, respectivamente. Sin embargo, las acciones de Marvell cayeron un 3,9%.

Las perspectivas de LITE dependen de la aceleración de las actualizaciones ópticas impulsadas por IA, el impulso en los switches ópticos de circuito (OCS) y la óptica coempaquetada (CPO), pasando de la hoja de ruta a la cartera de contratos. Sin embargo, la pregunta que surge en la mente de los inversores es: ¿Podrá Lumentum convertir la demanda en entregas puntuales mientras protege los precios y expande los márgenes a medida que la mezcla de productos se desplaza hacia segmentos, sistemas y arquitecturas de próxima generación de mayor valor? Veámoslo.

Rendimiento de la acción de LITE

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

La oferta va por detrás de la demanda: ¿Acelerará LITE el ritmo?

La oferta es estructuralmente limitada en los láseres modulados por absorción electro-óptica de fosfuro de indio, con Lumentum enviando aproximadamente un 25-30% menos que la demanda y la capacidad totalmente comprometida mediante acuerdos de láser a largo plazo hasta el calendario 2027. Dichos acuerdos priorizan la asignación y estabilizan los precios, mientras que los volúmenes incrementales por encima de los niveles contratados se negocian a un precio superior. 

El plan de capacidad es ambicioso. Lumentum adelantó más de la mitad de su expansión planificada del 40% para el trimestre de diciembre de 2025 y espera superar ligeramente ese plan, con capacidad adicional extendiéndose hacia la segunda mitad del calendario 2026 y principios de 2027 en Sagamihara, Caswell y Takao.

La ejecución es el punto a vigilar. Tanto las operaciones de front-end como de back-end permanecieron ajustadas en el segundo trimestre del año fiscal 2026, lo que impulsó una aceleración en la fabricación por contrato, la reconfiguración de fábricas y la incorporación de liderazgo externo para agilizar la subcontratación. La dirección también destacó que las entregas de switches ópticos de circuito dependen de evitar interrupciones imprevistas en la fabricación o la cadena de suministro, lo que hace que el cronograma y la logística sean centrales en la historia de ingresos.

Sistemas y segmentos de mayor valor impulsarán los márgenes de LITE

La tesis de margen se basa en la mezcla y la economía. Los márgenes a nivel de módulo en 1.6T se describen como significativamente mejores que en 800G, con una rentabilidad que mejora gracias al rendimiento y la reducción de desperdicios. Paralelamente, la integración vertical de láseres de onda continua para los propios módulos 1.6T de Lumentum se espera que impulse aún más los márgenes de los módulos a medida que entren en funcionamiento hacia finales del segundo trimestre fiscal o principios del tercer trimestre fiscal. 

Los sistemas están ganando importancia a medida que los switches ópticos de circuito superan los primeros envíos. Los envíos de switches ópticos de circuito comenzaron en el primer trimestre del año fiscal 2026 y superaron los 10 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026, tres meses antes de lo previsto, lo que respalda la idea de que la ejecución ha reducido riesgos y la adopción por parte de clientes se está ampliando.

La evidencia ya es visible en las previsiones. Lumentum pronosticó ingresos para el tercer trimestre fiscal 2026 de entre 780 y 830 millones de dólares y un margen operativo del 30-31%.

Tendencia de la estimación de consenso

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

Mejor visibilidad augura buenos resultados para LITE en 2027

OCS proporciona una señal de cartera de pedidos para varios trimestres. La cartera de pedidos se ha disparado muy por encima de los 400 millones de dólares, y la mayoría programada para su envío en la segunda mitad del calendario 2026. Ese momento es importante porque coincide con el periodo en que se espera que la mezcla de sistemas aporte más significativamente. 

CPO añade una segunda capa de visibilidad. En el segundo trimestre fiscal 2026, Lumentum reveló una nueva orden de compra de varios cientos de millones de dólares vinculada a láseres CPO, con entregas programadas para la primera mitad del calendario 2027, y reiteró un punto de inflexión en los envíos de chips de ultra alta potencia en la segunda mitad del calendario 2026. 

El contenido por sistema es otro factor. La dirección está evaluando módulos de fuente de luz externa que podrían aumentar el contenido de ingresos por sistema a aproximadamente 2,0x a 2,5x en comparación con solo láseres, ampliando el contenido direccionable a medida que evolucionan las arquitecturas.

Por qué LITE es una compra ahora mismo

Las brillantes perspectivas de Lumentum se reflejan en revisiones positivas de las estimaciones. La estimación de consenso de Zacks para las ganancias del año fiscal 2026 es actualmente de 7,63 dólares por acción, un aumento del 32,5% en los últimos 30 días. La compañía reportó ganancias de 2,06 dólares por acción en el mismo trimestre del año anterior.

LITE cotiza actualmente a una prima, como lo sugiere el Valor Score de F. En términos de precio/ventas (P/S), Lumentum cotiza a 11,71 veces, superior al 6,48x del sector en general, al 5,83x de Coherent, al 6,8x de Marvell y al 7,69x de Ciena.

Las acciones de LITE cotizan a una prima

 

Fuente de la imagen: Zacks Investment Research

 

La valoración premium está justificada, dado que las perspectivas de Lumentum mejoran gracias a la adopción de OCS y CPO y al perfil de margen en expansión. Estos factores hacen que la acción sea atractiva para los inversores.

Actualmente, Lumentum ostenta un Zacks Rank #1 (Strong Buy). Puedes ver la lista completa de acciones con Zacks #1 Rank de hoy aquí.