DXY: El rango se mantiene mientras la paciencia de la Fed persiste – BBH

Elias Haddad de Brown Brothers Harriman (BBH) señala que el índice del USD (DXY) se cotiza cerca del centro de su rango de 96.00–100.00 y se espera que se mantenga allí a corto plazo, ya que sigue los diferenciales de tasas y carece de catalizadores importantes. Estructuralmente, BBH mantiene una postura bajista sobre el dólar debido a preocupaciones sobre la credibilidad de la política estadounidense y la continua politización de la Fed.

Se prevé que el dólar se mantenga dentro de un rango, pero estructuralmente débil

"El índice del USD (DXY) no tiene una dirección clara cerca del centro de su rango de 96.00-100.00 que se mantiene desde junio. Esperamos que este rango se mantenga a corto plazo porque el USD se cotiza en línea con los diferenciales de tasas y no existen catalizadores inmediatos que puedan cambiar significativamente las expectativas de tasas de los principales bancos centrales. Estructuralmente, somos bajistas con el USD debido a la disminución de la confianza en la política comercial y de seguridad de EE.UU., el deterioro de la credibilidad fiscal estadounidense y la continua politización de la Fed."

"La Fed puede permitirse ser paciente antes de reanudar la flexibilización. El índice de confianza del consumidor de The Conference Board mejoró más de lo esperado en febrero y los consumidores son menos pesimistas respecto al mercado laboral. El índice diferencial laboral (trabajos abundantes menos trabajos difíciles de conseguir) subió a 7.4 frente a 6.8 en enero, mientras que las expectativas laborales para los próximos seis meses (más empleos-menos empleos) aumentaron a -10.4 frente a -13.9 en febrero."

"La mayoría de los funcionarios de la Fed están enfriando las expectativas de recortes de tasas. El presidente de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee (votante en 2027), señaló que “con la inflación subyacente rondando el 3% y el desempleo estable, el argumento para la paciencia sigue siendo fuerte”. La presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins (no votante), enfatizó: “Creo que es muy probable que sea apropiado mantener el rango actual durante algún tiempo”, mientras que el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin (votante en 2027), destacó que “la política monetaria está actualmente bien posicionada para los riesgos”.

"El presidente de la Fed de Kansas City, Jeff Schmid (no votante), y el presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem (no votante), hablarán hoy. Cabe recordar que Schmid votó por mantener las tasas sin cambios tanto en las reuniones del FOMC de octubre como de diciembre de 2025, cuando la mayoría prefería un recorte."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)