Un informe reciente de CryptoQuant revela que la acción actual del precio de Bitcoin y los indicadores on-chain reflejan de cerca la dinámica observada en ciclos de cuatro años anteriores. Este ritmo cíclico, que se ha convertido en un sello distintivo de la principal criptomoneda del mundo, está siendo minuciosamente reexaminado tras el último halving, mientras los participantes del mercado buscan pistas direccionales incrustadas en los datos técnicos y el comportamiento de trading.
El Rally Post-Halving Señala un Impulso Alcista
Como se observó en ciclos anteriores, Bitcoin se disparó en un potente rally después de su halving más reciente. El precio superó el VWAP (Precio Promedio Ponderado por Volumen) anclado al halving, lo que confirmó una demanda de compra robusta. Los cierres semanales se mantuvieron cerca de la banda superior de AVWAP, una zona históricamente vinculada al optimismo excesivo y a posibles techos de mercado. La fortaleza técnica se subrayó aún más por la tendencia ascendente y de soporte de la SMA50 semanal, una señal de que el sentimiento alcista dominaba la tendencia en curso.
El Impulso Fluctúa Durante la Madurez del Ciclo
Sin embargo, a medida que el ciclo maduró, comenzaron a aparecer las primeras señales de debilidad. El precio de Bitcoin cayó por debajo de la SMA50 semanal, insinuando un cambio en el impulso. En lugar de marcar nuevos máximos históricos, los precios establecieron picos más bajos en comparación con los máximos anteriores. El VWAP fijado en el máximo anterior del ciclo comenzó a actuar como resistencia, mientras que el soporte del AVWAP posterior al halving se debilitó. Estos desarrollos sugirieron que el mercado estaba transitando de una fase expansiva pero vulnerable a una caracterizada por distribución y fragilidad.
Las Señales On-Chain Revelan Debilidad Emergente
Después de la fuerte caída de 2022, los principales indicadores on-chain cayeron al unísono con los precios de mercado. El suministro mantenido en pérdida se disparó, mientras que el indicador de Ganancia y Pérdida No Realizada Neta (NUPL) se acercó a territorio neutral y negativo. Las pérdidas realizadas aumentaron drásticamente, los grandes nuevos compradores enfrentaron una presión creciente y la rentabilidad de los mineros disminuyó. El análisis de CryptoQuant señala que durante la actual caída hacia 2026, se están reproduciendo tendencias similares. Aproximadamente 9.5 millones de BTC ahora están en pérdida, repitiendo patrones de ciclos anteriores. El indicador NUPL se ha enfriado hasta alrededor de +0.11, las pérdidas realizadas se acercan a los 6 mil millones de dólares y, por primera vez, los nuevos grandes holders se han vuelto no rentables. Aunque los holders veteranos siguen en ganancias, también sienten la presión, y los participantes a corto plazo han comenzado a salir a medida que sus lecturas de NUPL entran en territorio negativo.
En ambos ciclos, el deterioro del precio fue acompañado por quiebres simultáneos en los principales indicadores on-chain. El informe concluye que tal sincronía no es casual, interpretándola en cambio como una señal clara de estrés estructural que se manifiesta en todo el ecosistema de Bitcoin.
Ciclos Paralelos de Cuatro Años Señalan Patrones Persistentes
Los datos sugieren que el ciclo de cuatro años de Bitcoin sigue una trayectoria notablemente similar a los periodos anteriores. Tanto la sincronía entre el movimiento de precio y las señales on-chain, como la recurrencia de fases correctivas, refuerzan la noción de que no se trata de señales de una nueva estructura de mercado sin precedentes. Por el contrario, Bitcoin parece seguir firmemente alineado con su comportamiento cíclico ya establecido.
La Etapa Actual Refleja una Fase de Corrección en Curso
Las condiciones actuales guardan un asombroso parecido con la fase de corrección vista durante el ciclo 2020–2022. El debilitamiento simultáneo del precio y del sentimiento de los inversores apunta a un reajuste estructural, más que a una volatilidad aislada. Como se observa en las últimas cifras recopiladas por CryptoQuant, el característico ritmo de cuatro años continúa sin interrupciones. Si Bitcoin sigue cayendo o comienza a consolidar un nuevo suelo de precios está por verse, dependiendo de cómo evolucionen la acción del precio y los indicadores on-chain en los próximos meses.
