¡No solo resultados extraordinarios! Goldman Sachs señala tres catalizadores clave de Nvidia y afirma que el camino para superar al mercado en los próximos meses ya está claro.

Los últimos resultados trimestrales y la guía futura publicadas por Nvidia han superado por completo las expectativas de Wall Street. En su informe más reciente, Goldman Sachs señala claramente que el camino para que este gigante de los chips supere al mercado en los próximos meses es excepcionalmente claro.

Impulsada por el fuerte gasto de capital continuo de los proveedores de servicios en la nube a gran escala, la guía de ingresos de Nvidia para el primer trimestre superó ampliamente el consenso del mercado. Según información de Trading Desk, el analista de Goldman Sachs James Schneider y su equipo reiteraron la recomendación de "comprar" para la acción y mantuvieron su precio objetivo de 250 dólares, lo que significa que la acción aún tiene un potencial de subida de casi el 28% respecto al nivel actual. Esto se espera que impulse aún más la confianza del mercado en todo el sector de la infraestructura de inteligencia artificial.

Detrás del optimismo del mercado no solo está el cumplimiento de los resultados históricos. Goldman Sachs señala prospectivamente en el informe tres catalizadores clave que impulsan la fortaleza continua de Nvidia:una revisión al alza de las expectativas de gasto de capital de las empresas a gran escala, una mayor visibilidad del gasto tras la financiación de startups de IA, y el lanzamiento de modelos de IA basados en arquitecturas de nueva generación que volverán a confirmar su foso tecnológico.

Además, las recientes alianzas estratégicas y las inversiones multimillonarias de Nvidia con gigantes tecnológicos como Meta, OpenAI y Anthropic no solo aseguran fundamentalmente la base de pedidos futuros, sino que también generan efectos positivos generalizados para la cadena de suministro tecnológica global, incluyendo almacenamiento y equipos de semiconductores.

Resultados y previsiones superan las expectativas del mercado

Nvidia logró unos ingresos de 68.100 millones de dólares en el cuarto trimestre, superando tanto la previsión de Goldman Sachs de 67.300 millones como el consenso de Wall Street de 66.200 millones. El negocio principal de centros de datos sigue siendo el motor absoluto, con ingresos trimestrales de 62.300 millones. En cuanto a la calidad de las ganancias, el margen bruto del 75,2% y el margen operativo del 67,7% se mantuvieron sólidos, mientras que el beneficio por acción ajustado fue de 1,76 dólares, superando ampliamente las expectativas del mercado.

Aún más llamativa para el mercado es su previsión futura sumamente sólida. Nvidia prevé que los ingresos medianos del primer trimestre alcancen los 78.000 millones de dólares, muy por encima de los 72.100 millones esperados por Wall Street. Aunque la empresa, debido a cambios en las normas contables, empezó a incluir aproximadamente 1.900 millones en gastos de compensación basados en acciones en la guía no GAAP, el beneficio por acción ajustado comparable tras excluir este efecto sigue siendo de 1,79 dólares, superando claramente la previsión del mercado de 1,67 dólares.

Tres catalizadores clave establecen el camino para superar al mercado

Goldman Sachs afirma claramente en su informe que, a diferencia de algunos trimestres anteriores, actualmente existen tres factores que hacen más claro el camino de Nvidia para superar al mercado en los próximos meses.

Primero, las previsiones de gasto de capital de los proveedores de nube a gran escala para 2026 aún tienen margen de aumento, y ya se observan signos tempranos de crecimiento para 2027, lo que significa que la demanda de la base de clientes clave de Nvidia continuará extendiéndose a más largo plazo.

Segundo, la visibilidad de los planes de adquisición hasta 2027 de clientes no tradicionales como OpenAI y Anthropic aumentará significativamente a medida que se completen sus rondas de financiación. Nvidia reveló que sigue negociando activamente inversión y cooperación con OpenAI y espera cerrar el acuerdo pronto; al mismo tiempo, ya ha completado una inversión de 10.000 millones de dólares en Anthropic, con un acuerdo que incluye el entrenamiento de grandes modelos de lenguaje de Anthropic en las arquitecturas Blackwell y Rubin.

Tercero, a medida que los nuevos modelos de IA entrenados en la arquitectura Blackwell lleguen al mercado, Nvidia volverá a demostrar su ventaja tecnológica frente a los competidores de chips de IA, proporcionando así evidencia más directa de su diferenciación competitiva al mercado.

Alianza con gigantes tecnológicos y resiliencia en el margen bruto

En términos de expansión de negocios, Nvidia está fortaleciendo sus barreras ecológicas mediante inversiones y colaboraciones intensivas. El informe indica que Nvidia sigue negociando activamente con OpenAI sobre inversiones y cooperación, y se espera que pronto se cierre el acuerdo final. Al mismo tiempo, la empresa ha completado una inversión de hasta 10.000 millones de dólares en Anthropic, quien acordó entrenar sus grandes modelos de lenguaje en las arquitecturas Blackwell y Rubin. Además, Nvidia también ha anunciado una amplia colaboración con Meta, proporcionando varios productos de centro de datos y colaborando para desplegar el CPU Vera en 2027, así como integrar el Vera Rubin NVL72 en aplicaciones a gran escala como WhatsApp.

Con respecto a la preocupación del mercado sobre la erosión de los márgenes debido al aumento de los precios de la memoria de alto ancho de banda, Nvidia ha dado tranquilidad. La empresa espera mantener el margen bruto alrededor del 75% durante todo el año calendario 2026. Goldman Sachs cree que esta resiliencia se debe principalmente a los compromisos de compra anticipada de memoria realizados por la empresa durante 2025.

Efecto de desbordamiento en la cadena de suministro y riesgos potenciales

La sólida guía de centros de datos de Nvidia no solo beneficia a la propia empresa, sino que también envía una clara señal alcista a todo el sector de semiconductores. Goldman Sachs enfatiza que esto refleja un entorno de gasto en IA extremadamente sólido, lo que es más favorable para valores de semiconductores digitales como Broadcom y AMD, y en cierta medida también beneficia a Marvell y ARM.

No obstante, al final del informe, Goldman Sachs advierte sobre cuatro riesgos principales a la baja para invertir en esta acción, incluyendo una ralentización inesperada del gasto en infraestructura de IA, pérdida de cuota de mercado debido a la intensificación de la competencia, erosión de márgenes por guerras de precios y limitaciones en la cadena de suministro que ya se han manifestado en el negocio de videojuegos y continuarán en el primer trimestre.

Fuente: Wall Street Insights