El aumento de bonos de alto rendimiento señala un riesgo creciente y una mayor demanda en la minería de BTC y la infraestructura de IA

El auge de la inteligencia artificial y los centros de datos, impulsado en parte por los mineros de Bitcoin, está siendo financiado cada vez más a través de la emisión de bonos de alto rendimiento, lo que subraya cómo los prestamistas están valorando tanto el riesgo como la oportunidad en el sector.

Según el último boletín de TheEnergyMag, las empresas vinculadas al desarrollo de centros de datos de IA han recaudado alrededor de 33 mil millones de dólares en notas senior a largo plazo durante los últimos 12 meses, excluyendo deuda convertible — bonos que pueden convertirse posteriormente en acciones y que generalmente implican dinámicas de riesgo diferentes.

La diferencia en la tasa de interés es notable: mientras que las empresas de servicios públicos regulados y las compañías energéticas tradicionales suelen pedir prestado al 4% o 5%, los emisores vinculados a la IA y las criptomonedas pagan tasas más cercanas al 7% o 9%.

El cupón promedio de la deuda de alto rendimiento recién emitida en dólares estadounidenses estuvo cerca del 7,2% a finales de 2025, frente al 8% y 9% en 2023, según Janus Henderson Investors, citando a BofA Global Research, cupón promedio, al 30 de noviembre.

Quienes se encuentran en el extremo superior del espectro son en gran parte empresas mineras de activos digitales actuales o anteriores que han cambiado hacia la infraestructura de IA, lo que sugiere que el capital sigue siendo comparativamente caro para este grupo. 

TheEnergyMag citó recaudaciones recientes, incluyendo a CoreWeave al 9,25% y 9% en mayo y julio de 2025, Applied Digital al 9,2% en noviembre, TeraWulf al 7,75% y Cipher Mining al 7,125% y 6,125%.

Las calificaciones crediticias y los riesgos percibidos impulsan los diferenciales de tasas de interés en el desarrollo de infraestructura de IA. Fuente: TheEnergyMag

“El mensaje de los prestamistas es claro”, escribió TheEnergyMag. “La carga regulada y la generación contratada siguen siendo tratadas como infraestructura. La IA y bitcoin, incluso cuando están respaldados por acuerdos de compra a largo plazo, siguen siendo tratados como crédito de crecimiento.”

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El auge de la infraestructura de IA se intensifica 

A pesar de las preocupaciones sobre el gasto excesivo y la posible sobrecapacidad, la construcción de centros de datos de IA sigue siendo una de las tendencias más visibles en la economía y un impulsor importante de la demanda en Wall Street.

La magnitud de ese impulso quedó subrayada el miércoles cuando el fabricante de chips Nvidia presentó resultados récord del cuarto trimestre, con un aumento del 94% en las ganancias y del 73% en los ingresos interanuales. El fabricante de chips reportó 43 mil millones de dólares en ingresos netos y 68,1 mil millones en ingresos.

Mientras tanto, las empresas mineras de Bitcoin están planeando alrededor de 30 gigavatios de nueva capacidad energética destinada a cargas de trabajo de IA, casi el triple de la capacidad que operan actualmente. Gran parte de esto aún se encuentra en fases de desarrollo o planificación inicial, pero la industria ha dejado claro que la infraestructura de IA es una prioridad estratégica.

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