El ciclo de 4 años de Bitcoin sigue intacto mientras las señales on-chain se realinean

El ciclo de cuatro años de Bitcoin no ha desaparecido entre el ruido. Según un análisis compartido en torno a los datos de CryptoQuant, la caída de 2026 se asemeja, en su mecánica interna, a la fase correctiva del ciclo anterior. Los indicadores de precio y on-chain vuelven a conectarse, como dos piezas del mismo rompecabezas que antes se creían perdidas.

Un ciclo de Bitcoin que se repite… especialmente al observar la estructura

La idea central es simple. Después del halving, Bitcoin acelera con fuerza, y luego el impulso se debilita. Esta secuencia de “expansión y luego debilitamiento” aparece de nuevo en los puntos de referencia del mercado utilizados por los analistas.

Durante las fases de expansión, el precio a menudo se mueve por encima del VWAP anclado al halving, el Volume Weighted Average Price, es decir, el precio promedio ponderado por volumen. Es un punto de referencia. Incluso una brújula. Cuando los cierres se mantienen cerca de las bandas superiores, el mercado suele entrar en una zona de sobrecalentamiento. Y esta secuencia, Bitcoin la repite ciclo tras ciclo.

Luego la música cambia. Cruzar por debajo de niveles técnicos muy vigilados, como la SMA50 semanal, suele actuar como una señal de fatiga. No como un “top” garantizado. Más bien es un cambio de ritmo.

El punto de inflexión: cuando el precio de Bitcoin deja de sostenerse “solo”

En el ciclo 2020–2022, hay un momento que suele aparecer en las retrospectivas. El mercado marca un mínimo relativo, y después no logra hacer un nuevo máximo. El precio de Bitcoin comienza a respetar las resistencias, no solo los soportes.

Este patrón es exactamente lo que muchos buscan hoy. No para adivinar la próxima cifra, sino para caracterizar el entorno. Un mercado que rebota en una tendencia sólida no tiene la misma textura que uno que rebota por reflejo.

El matiz importante es que estas señales no “prueban” un seguimiento predeterminado. Principalmente indican que Bitcoin no ha entrado en un régimen totalmente nuevo. La corrección actual se comporta como una corrección de ciclo, con sus etapas y zonas de fricción.

Los datos on-chain confirman tensión, no solo volatilidad

Aquí es donde el análisis se vuelve más interesante. Cuando el precio de Bitcoin se debilita y el on-chain sigue robusto, puede considerarse una simple sacudida. Cuando el precio se debilita y el on-chain se deteriora al mismo tiempo, es estrés estructural.

Durante la caída de Bitcoin en 2026, varias métricas se acercan a niveles ya vistos en el periodo de 2022. El “Supply in Loss” rondaría los 9,5 millones de BTC. El NUPL se habría enfriado hasta aproximadamente +0.11. Las pérdidas realizadas se acercarían a los 6 mil millones de dólares. Este trío cuenta la misma historia: muchos compradores recientes están atrapados.

Otra señal clara. Las “nuevas ballenas” pasarían a territorio negativo según el UPR, mientras que los grandes poseedores antiguos seguirían en ganancias, pero con un margen decreciente. En el corto plazo, el NUPL de los poseedores recientes se volvería negativo, lo que encaja con una idea de capitulación.

¿Qué implica esto? No el final del ciclo, sino una prueba de fundamentos

Decir que “el ciclo de Bitcoin se mantiene” no significa que “ya se haya hecho el fondo”. El propio análisis sigue siendo cauteloso. El mensaje es principalmente que la corrección encaja en una gramática conocida, en lugar de ser un accidente sin lógica.

Dentro de este marco, dos resultados permanecen abiertos. O la presión empeora y nos deslizamos hacia una capitulación más profunda. O el mercado construye una base, con estabilización del precio y una mejora gradual de los indicadores de pérdida y ganancia latentes.

Un último punto merece ser recordado. El “ciclo de 4 años” es un mapa, no el territorio. Los factores macro, la liquidez y la regulación pueden acelerar o ralentizar el escenario. Pero cuando el precio de Bitcoin y el on-chain comienzan a contar de nuevo la misma historia, se vuelve más difícil descartar el ciclo con un simple gesto.