Los analistas dicen que la unidad Square de Block es la que más se beneficiará del giro hacia la IA de Dorsey

Block Inc., la empresa de pagos digitales detrás de Square y Cash App, reportó resultados del cuarto trimestre "impresionantes" y una guía futura positiva, aunque la mayoría de los titulares se han centrado en el giro de la compañía hacia herramientas de inteligencia artificial.

Block (XYZ) informó el jueves por la tarde un ingreso operativo de 485 millones de dólares, mientras que el ingreso operativo ajustado creció a 588 millones de dólares. La utilidad neta atribuible a los accionistas comunes fue de 116 millones de dólares y el EBITDA ajustado fue de 930 millones de dólares. La firma elevó su previsión de beneficio bruto a 12.200 millones de dólares para 2026, lo que representaría un aumento del 18% interanual.

Block también compró 103 bitcoin adicionales y ahora posee 8.883 BTC, valorados en alrededor de 577 millones de dólares a los precios actuales, lo que le otorga la decimocuarta mayor reserva corporativa de bitcoin.

"Igualmente importante," escribieron los analistas de renta variable de William Blair, Andrew Jeffrey y Adib Choudhury, en una nota para clientes, "Block anunció que está reduciendo su plantilla en más del 40% a medida que avanza hacia un modelo centrado en la inteligencia. La compañía es la primera fintech que cubrimos en reevaluar la naturaleza fundamental de su fuerza laboral y cómo competirá y generará ROIC."

Block está reduciendo su personal de más de 10.000 personas a poco menos de 6.000, lo que el CEO Jack Dorsey dijo que es un movimiento para volverse "más pequeña", "más plana" y con enfoque AI-first. Se observó que Block más que triplicó su plantilla de 3.900 a 12.500 personas entre diciembre de 2019 y diciembre de 2022, durante la pandemia.

"Sí, contratamos en exceso durante el COVID porque erróneamente construí dos estructuras empresariales separadas (Square y Cash App) en lugar de una sola, lo cual corregimos a mediados de 2024", dijo Dorsey en una publicación en X. "Pero esto no toma en cuenta toda la complejidad que asumimos a través de préstamos, banca y BNPL. y que ahora estamos apuntando a más de 2 millones de dólares de beneficio bruto por persona, 4 veces nuestra eficiencia pre-covid, que se mantuvo estable en ~$500k desde 2019 hasta 2024."

Desglose de Cash App y Square

El beneficio bruto de los servicios financieros de Cash App alcanzó los 865 millones de dólares, muy por encima de la estimación de William Blair de 770 millones. Los analistas son optimistas sobre el crecimiento estructural de los productos de liquidez al consumidor a corto plazo y dicen que Cash App está posicionada para capitalizar las deficiencias en la tecnología bancaria tradicional, los productos y el valor.

De manera notable, los analistas de William Blair señalaron que Square podría ser el negocio donde la IA tenga el mayor impacto, dada su combinación de auto-registro y sólida planificación empresarial y tecnología operativa.

"Prevemos que Square automatizará cada vez más la funcionalidad para el cliente, permitiendo a los comerciantes construir sus propias soluciones personalizadas de IA", escribieron los analistas. "Aunque los competidores han hablado de capacidades similares, creemos que Square está muy por delante."

Incluso en el competitivo mercado estadounidense, el crecimiento del GPV de Square en lo que va del año aumentó a 7,5%, lo que fue 50 puntos básicos más rápido que en el cuarto trimestre. Los analistas dijeron que los nuevos productos —especialmente los dirigidos a restaurantes— ayudaron a lograr el trimestre más fuerte en volumen nuevo en casi cinco años, con este indicador subiendo un 29%. La administración también señaló que el volumen de pagos acumulado en el año aumentó un 12%, lo que marca una aceleración de dos puntos respecto al periodo anterior.

William Blair reiteró una calificación de "outperform" y un precio objetivo de 67 dólares para las acciones de XYZ.

Las acciones de Block se dispararon más del 22% en la sesión posterior al cierre del jueves. Las acciones se cotizaban alrededor de 62,34 dólares al momento de la publicación, lo que representa una ganancia del 14%. El valor de la acción ha caído más del 70% desde los máximos de la era COVID.