Oro: ING dice que las tensiones geopolíticas aumentan la demanda de activos refugio

Los precios del oro suben en medio de crecientes tensiones geopolíticas

Según los estrategas de materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson, el oro está subiendo mientras los inversores responden al creciente malestar relacionado con Estados Unidos, Israel e Irán. Señalan que la reputación del oro como refugio seguro se ve reforzada por rendimientos reales estables, sólidas compras por parte de bancos centrales y expectativas de una flexibilización monetaria. Como resultado, cualquier posible caída en los precios del oro probablemente será limitada, incluso si las tensiones actuales disminuyen.

Atractivo de refugio seguro respaldado por riesgos persistentes

El oro inició la semana con fuerza tras la reapertura de los mercados después de un fin de semana marcado por el aumento de fricciones en Oriente Medio. La renovada incertidumbre geopolítica ha añadido una prima de riesgo adicional al oro en un momento en que el sentimiento inversor ya era positivo.

Este entorno consolida aún más el estatus del oro como un activo preferido para la mitigación de riesgos. A corto plazo, se espera que el precio del oro sea altamente sensible a las noticias, lo que conducirá a una mayor volatilidad.

Si el aumento de los precios del petróleo eleva las expectativas de inflación mientras persisten las preocupaciones sobre el crecimiento económico, es probable que los rendimientos reales se mantengan bajos, lo que continuaría beneficiando al oro. Sin embargo, un dólar estadounidense más fuerte podría moderar el impulso alcista del oro.

Si el conflicto se intensifica aún más o interrumpe el suministro de energía, el oro podría registrar ganancias significativas debido a precios más altos del petróleo, mayores expectativas de inflación y rendimientos reales estables. Una incertidumbre prolongada probablemente mantendría elevada tanto la volatilidad como la demanda de activos refugio. Por el contrario, si la situación se estabiliza y los mercados energéticos no se ven afectados, el repunte inicial en los precios del oro podría disminuir a medida que la prima de riesgo sobre el petróleo se reduzca.

Estos acontecimientos refuerzan la perspectiva positiva predominante para el oro. Las persistentes compras de bancos centrales y la posibilidad de un alivio monetario más adelante en el año continúan apoyando el mercado. Incluso si los riesgos geopolíticos disminuyen, estos factores subyacentes sugieren que cualquier corrección en los precios del oro probablemente será moderada en lugar de indicar una reversión significativa.

(Este informe ha sido elaborado con la ayuda de inteligencia artificial y posteriormente revisado por un editor.)