DXY: El choque energético y el reajuste de la Fed respaldan – ING

Chris Turner de ING sostiene que la fortaleza del dólar tras el ataque en Irán está justificada y probablemente continuará. Destaca la independencia energética de Estados Unidos frente a Europa y Asia, y el riesgo de que el aumento en los precios del petróleo y el gas natural perjudique a los países importadores de combustibles fósiles. Turner también señala que las expectativas de recortes por parte del Fed podrían verse limitadas, con el DXY ya rompiendo una resistencia y potencialmente volviendo a probar el nivel de 100 este mes.

Canales energéticos y expectativas de la Fed respaldan al dólar

"Sin embargo, los acontecimientos de este fin de semana parecen claramente positivos para el dólar y identificamos tres canales en juego. El primero es la independencia energética de Estados Unidos y la dependencia energética de Europa y Asia. Parece demasiado pronto para esperar una desescalada en Oriente Medio y, cuanto más tiempo permanezcan altos los precios del petróleo y del gas natural, mayor será el impacto en las cuentas externas de las monedas importadoras de combustibles fósiles."

"Esta subida sostenida en los precios de la energía arruinó los términos de intercambio para monedas como el euro y el yen, y dio paso a un periodo prolongado de fortaleza del dólar. Hasta que los inversores tengan una idea más clara sobre cuándo terminará este conflicto, esperamos que el dólar se mantenga respaldado. El gas natural TTF de Europa acaba de abrir un 25% más alto después de que el Brent crude subiera un 10/12% anoche."

"Cabe destacar que el contrato de futuros de Fed Fund cayó 3-4 puntos en Asia ante la perspectiva de que el Fed podría no poder recortar tasas dos veces este año. Esta conmoción en el petróleo llega en un momento en que el FOMC de enero dejó claro que el banco central estaba perdiendo la paciencia con la inflación. El Fed afirmó que realmente era necesario que la inflación mostrara signos de descenso, de lo contrario, la estabilización en el mercado laboral de Estados Unidos podría cuestionar si el Fed necesita recortar tasas en absoluto."

"El círculo virtuoso de entradas de capital, monedas EM más fuertes, ciclos de relajación monetaria local y rallies en bonos y acciones podría revertirse si los precios de la energía permanecen elevados durante un periodo prolongado. Una reversión de esos flujos también favorecería al dólar."

"DXY ya ha cotizado por encima de la resistencia en 98.00. Y a menos que haya una desescalada muy temprana en Oriente Medio, no podemos descartar que el DXY suba nuevamente hasta 100 este mes. Sin duda, las condiciones benignas que habían favorecido una leve caída del dólar este año han quedado, por ahora, en suspenso."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)