(Kitco News) – A medida que el conflicto con Irán continúa y los índices bursátiles alrededor del mundo registran fuertes caídas, los inversionistas están recurriendo al oro, especialmente a los fondos cotizados en bolsa de lingotes (ETF).
“Los fondos globales de oro registraron entradas de +6.200 millones de dólares la semana pasada, la tercera semana consecutiva de flujos positivos,” señaló The Kobeissi Letter en una publicación en X el lunes, citando datos de Bank of America. “En lo que va del año, los fondos de oro han atraído un récord de +148 mil millones de dólares en entradas anualizadas.”
“En otras palabras, a este ritmo, los inversionistas destinarán más capital a los fondos de oro que el récord de 2025 de +101 mil millones de dólares,” señalaron. “Esto sería también +200% más alto que el año de la pandemia en 2020. Los fondos de oro vieron +19 mil millones en entradas en enero, el mes más fuerte registrado. Los propietarios de activos están acumulando aún más activos.”
Con los millones de barriles diarios del Medio Oriente amenazados y perturbados por el conflicto — y gran parte de ese flujo destinado a Asia — no es sorpresa que los mayores mercados de oro del mundo estén liderando el flujo hacia los ETF de lingotes. The Times of India señaló el martes que los inversionistas están optando por activos refugio, con los ETF de metales preciosos entre los favoritos.
“Muchos traders están teniendo dificultades para decidir si ir por ETF de oro o de plata, o si deberían asignar su portafolio a una combinación de ambos,” escribieron. “Según los participantes del mercado, el entorno actual favorece el oro, aunque la plata aún podría desempeñar un papel complementario en los portafolios.”
Siddharth Srivastava, Gerente de Producto ETF y Fondos en Mirae Asset Investment Managers, dijo a The Times que en periodos de elevada tensión geopolítica, los ETF de oro suelen ser el principal refugio, mientras que los ETF de plata también participan en movimientos de aversión al riesgo, pero están más influenciados por la demanda industrial. Sugirió que mantener ambos puede ofrecer un equilibrio entre estabilidad y rentabilidad táctica. Srivastava agregó que los inversionistas refugio siempre deberían mantener una asignación relativamente mayor hacia los ETF de oro.
Esta opinión fue compartida por Shivam Pathak, CFP y fundador de Asset Elixir, quien comentó que en conflictos geopolíticos como la actual guerra entre EE. UU., Israel e Irán, los ETF de oro representan la opción más segura, pues son un activo de refugio puro y reaccionan rápidamente ante la incertidumbre.
Ambos expertos dijeron a The Times que los inversionistas podrían considerar asignar entre 10–15% de su portafolio total a ETF de metales preciosos, manteniendo la mayoría de esta asignación en oro para mayor estabilidad.
Anthony Di Pizio señaló en The Motley Fool que el oro está superando ampliamente al mercado de valores en los primeros dos meses del año. Dijo que las condiciones favorecen una mayor subida para el oro, que es una cobertura efectiva contra la inflación, incertidumbre económica y problemas políticos; y advirtió a los inversionistas que moderaran sus expectativas hacia adelante.
“El oro aumentó su valor en un 64% en 2025, y ya ha subido otro 18% en 2026,” dijo Di Pizio. “El índice S&P 500, por otro lado, solo ha subido un 1% este año. Los inversionistas están recurriendo a los metales preciosos para cubrirse frente a las consecuencias del gasto gubernamental desbordado, el aumento de la deuda nacional y la creciente incertidumbre económica.”
Señaló que aunque retornos de esa magnitud son poco comunes, las condiciones son ideales para más ganancias.
“Comprar oro físico es la forma más segura de sacar provecho a la subida de valor del metal amarillo, pero adquirir un fondo cotizado en bolsa (ETF) como el SPDR Gold Shares ETF puede ser una opción mucho más sencilla para la mayoría de los inversionistas,” dijo. “Este sigue el precio del oro sin los problemas de almacenamiento y seguro que implica poseer lingotes físicos.”
Di Pizio dijo que una razón importante por la que cree que los inversionistas deberían añadir oro a sus portafolios es el fuerte incremento en la oferta monetaria, lo que debería respaldar precios más altos del oro.
“El valor del oro es una de las pocas cosas en las que parece que todo el mundo está de acuerdo, porque inversionistas, gobiernos e incluso bancos centrales son compradores constantes,” señaló. “En el último año, los inversionistas han comprado oro a un ritmo más agresivo que de costumbre, ya que temen que el crecimiento de la oferta monetaria inevitablemente se acelere por la trayectoria fiscal insostenible del gobierno de EE. UU. Durante el año fiscal 2025 (terminado el 30 de septiembre), el gobierno mantuvo un déficit presupuestario de 1,8 billones de dólares, lo que elevó la deuda nacional a un máximo histórico de 38 billones de dólares.”
Di Pizio citó el consejo del legendario gestor de fondos de cobertura Ray Dalio, quien recomienda asignar hasta un 15% del portafolio a oro como cobertura frente a la situación fiscal actual. “Otro multimillonario de fondos de cobertura, Paul Tudor Jones, recientemente invirtió en el SPDR Gold ETF porque afirma que a lo largo de la historia, las civilizaciones siempre han intentado ‘inflar su deuda’ imprimiendo más dinero,” dijo.
Aun así, Di Pizio advirtió a los inversionistas que moderaran sus expectativas hacia adelante.
“En los últimos 30 años, el oro ha promediado un retorno anual compuesto de alrededor del 8%, así que los resultados que han disfrutado los inversionistas en los últimos 12 meses probablemente no sean sostenibles,” escribió. “Sin embargo, el gobierno de EE. UU. está en camino de registrar otro déficit presupuestario de un billón de dólares en el año fiscal 2026, así que los temores sobre una oferta monetaria creciente probablemente no desaparecerán.”
Pero incluso si las deudas y los déficits siguen aumentando a un ritmo insostenible, Di Pizio dijo que el oro aún podría no ser necesariamente el mejor activo a poseer. “Aunque está superando al S&P 500 en este momento, el índice de referencia del mercado de valores ha ofrecido un retorno anual compuesto mucho mayor de 10,7% en los últimos treinta años,” señaló. “Por lo tanto, los inversionistas que depositaron su dinero en el S&P 500 en lugar de oro en aquel entonces estarían mucho mejor hoy.”
Di Pizio dijo que los retornos divergentes del S&P 500 y del oro subrayan la importancia de la diversificación por encima de todo. “Probablemente los inversionistas profesionales como Ray Dalio estén en lo correcto al considerar que es una buena idea mantener más oro en el clima político actual, pero las acciones seguirían siendo la clase de activo dominante en un portafolio diversificado donde el metal amarillo tenga una asignación del 15%,” comentó, añadiendo que con comisiones de gestión relativamente bajas, mantener esta asignación en ETF “probablemente sigue siendo más barato que poseer oro físico” debido a las tarifas de almacenamiento y menor liquidez de este último.
