Los analistas elevan el precio objetivo de Circle mientras el aumento del petróleo y las perspectivas de tasas impulsan el comercio de stablecoin

Las acciones de Circle Internet Group (CRCL) subieron casi un 8% el martes hasta $103.71, alcanzando su nivel más alto en casi cuatro meses, según datos de precios. Los analistas de Mizuho consideran que el aumento de los precios del petróleo y los cambios en las expectativas de tasas de la Reserva Federal son impulsores positivos para la valoración del emisor de stablecoin.

Los analistas de Mizuho, Dan Dolev y Alexander Jenkins, aumentaron su precio objetivo para Circle a $100 desde $90, manteniendo una calificación "neutral". Argumentan que el reciente repunte del petróleo crudo, que subió aproximadamente 6% en cinco días y cerca de 24% en lo que va del año, podría reducir las probabilidades de recortes de tasas en 2026.

Petróleo y tasas

El movimiento en el petróleo sigue a la escalada de tensiones entre EE.UU. e Irán tras ataques aéreos el fin de semana, lo que también provocó volatilidad en los mercados globales y llevó a Bitcoin a fluctuar en un rango entre $65,000 y $70,000.

Para Circle, la variable clave son las tasas de interés.

La compañía genera ingresos a partir de los intereses obtenidos sobre las reservas que respaldan USDC, y tasas "más altas por más tiempo" apoyan ese modelo. Mizuho estima que expectativas más suaves de recortes de tasas aumentarían sus previsiones de ingresos para 2026 y 2027 en solo alrededor del 1%, pero el impacto más significativo podría darse en la valoración.

Datos de la herramienta FedWatch de CME muestran que la probabilidad de un escenario sin recorte de tasas en 2026 aproximadamente se duplicó en el último día. Ese cambio en el riesgo del extremo derecho probablemente añade "más impulso" al múltiplo de Circle, escribieron los analistas.

Valoración y competencia

Mizuho proyecta un USDC promedio en circulación de alrededor de 123 millones en 2027, lo que implica cerca de $3.7 mil millones en ingresos por reservas y $922 millones en EBITDA.

La firma aplica un múltiplo de 27x, por encima del promedio de aproximadamente 19x de pares como Visa, Mastercard, Coinbase y Robinhood, lo que respalda su nuevo precio objetivo de $100.

A pesar del contexto macroeconómico más sólido, Mizuho reiteró preocupaciones a largo plazo sobre la competencia entre stablecoins y la posible comoditización, especialmente a medida que una mayor claridad regulatoria atrae a más participantes a tokens respaldados por dólares.