Día de trading: Vendiendo bolas de nieve, el caos se extiende

ORLANDO, Florida, 3 de marzo (Reuters) - La caída de los mercados accionarios provocada por la intensificación de la crisis en Medio Oriente se extendió este martes, ya que Wall Street finalmente cedió, con el alza de los precios energéticos y la expansión de las grietas en la mayoría de los demás mercados de activos, obligando a inversionistas y responsables de políticas a replantear su perspectiva.

Más información abajo. En mi columna de hoy analizo cómo la agitación actual ha expuesto las debilidades de la tradicional cartera de inversión "60-40". Con las acciones y los bonos en venta, ¿dónde está la protección de la diversificación?

Si tienes más tiempo para leer, aquí te recomiendo algunos artículos para ayudarte a entender lo que ocurrió en los mercados hoy. 1. El conflicto en Medio Oriente se amplía mientras los ataques de Israel y EE.UU. vuelven a golpear Irán; el petróleo sube, las acciones caen 2. Los precios globales de la energía se disparan mientras la crisis en Irán afecta el transporte marítimo y la producción de petróleo y gas 3. El dólar recupera impulso, pero sólo por defecto: Mike Dolan 4. Los mercados de bonos dominados por el temor a la inflación, lo que hace caer las apuestas de recorte de tasas 5. La Fed enfrenta nuevos riesgos de inflación y crecimiento pese a la resiliencia energética de EE.UU.

Principales movimientos del mercado de hoy * ACCIONES: S&P 500, Nasdaq, Dow pierden ~1%, Japón -3%, Corea del Sur -7%. Los principales índices europeos bajan entre 2.5 y 3.5%, Brasil y México -3%. * SECTORES/ACCIONES: Los 11 sectores del S&P 500 caen, liderados por materiales -2.7%, industriales -2%. Las acciones de defensa y aeroespacial -2% desde el máximo histórico del lunes. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%. * FX: El dólar sube fuertemente otra vez, USD/JPY en zona de "intervención" cerca de 158.00. Las monedas emergentes caen - el real brasileño -2%, peor día del año, el peso chileno -3%. * BONOS: Rendimientos en EE.UU. +2 puntos básicos, ya no se descuentan completamente dos recortes de tasas estadounidenses este año. Los rendimientos españoles saltan 10 puntos básicos tras amenaza de Trump de cortar el comercio con España. * COMMODITIES/METALES: El petróleo sube 5%, Brent alcanza su mayor nivel desde julio de 2024. El diésel estadounidense llega a su máximo desde noviembre de 2023, el GNL europeo +22%. Gold -4%, otros metales preciosos -9%. El cobre en EE.UU. -2%.

Puntos clave del día

* Lo que sube, debe bajar

Pocos rincones de los mercados mundiales escapan ahora a la ola de ventas que cobra fuerza. Áreas que podrían haber estado protegidas por sólidos fundamentos subyacentes o percibidas como opciones razonables de diversificación están siendo golpeadas con la misma fuerza que el resto.

Las acciones de Corea del Sur, el oro y la plata fueron algunos de los mayores perdedores este martes. No es coincidencia que hayan sido de los mayores ganadores recientemente - el oro y la plata al final del año pasado, y el KOSPI con un aumento del 50% en los dos primeros meses de este año. En la carrera por liquidez, los activos que más subieron por la especulación tienen más espacio para caer.

* Kevin, ayúdanos ahora

Dos recortes de tasas de un cuarto de punto por parte de la Fed este año ya no están totalmente descontados en la curva de futuros de tasas estadounidense a 2026. Actualmente, los inversores ven el shock negativo de oferta energética y el alza de precios como una amenaza inflacionaria más que como un riesgo de crecimiento, y valoran a la Fed de acuerdo a ello.

Con la inflación cómodamente por encima del objetivo de la Fed, es el entorno más desafiante posible para Kevin Warsh, nominado a presidente de la Fed por Donald Trump, quien se espera suceda a Jerome Powell en mayo. ¿Podría ser una subida de tasas el primer movimiento de la Fed bajo el liderazgo de Warsh?

* El crédito privado sigue siendo un problema

Aunque los eventos en Medio Oriente tienen en vilo los precios de activos globales, los problemas que se gestan en el mercado de crédito privado no han desaparecido. De hecho, el aumento en las redenciones del fondo emblemático de crédito privado de Blackstone muestra que se están intensificando.

Las acciones de Blackstone se desplomaron un 5% este martes, y las acciones de sus rivales KKR y Apollo también cayeron. Todos han perdido alrededor de 30% este año, y están entre 45 y 50% por debajo de sus máximos históricos. La agitación geopolítica ha acelerado la búsqueda de efectivo y liquidez, amplificando las ventas.

¿Qué podría mover los mercados mañana? * Evolución en Medio Oriente, especialmente en torno a las interrupciones del suministro energético * PIB de Australia (Q4) * PMI de servicios de Japón (febrero) * PMI "oficial" de manufactura y servicios de China (febrero) * Confianza del consumidor en Japón (febrero) * El Gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, habla * PMI de servicios del Reino Unido (febrero) * El vicepresidente del Banco Central Europeo, Luis de Guindos, y el miembro de la junta Piero Cipollone, hablan en eventos separados * PMI de servicios de la zona euro (febrero) * El gobernador del Banco de Canadá, Tiff Macklem, habla * PMI estadounidense (febrero) * ISM de servicios de EE.UU. (febrero) * Empleo privado ADP en EE.UU. (febrero)

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