La subsidiaria de DCG, Yuma, destaca el desarrollo de subredes en el informe 'Estado de Bittensor'

La filial de Digital Currency Group, Yuma, publicó su segundo informe anual sobre el "Estado de Bittensor", el ecosistema descentralizado de IA, descubriendo que el valor total de mercado de los tokens de subredes ha alcanzado un récord del 27% del valor de mercado del token nativo TAO de Bittensor. 

Bittensor, en cierto modo, es como una microcosmos de la industria cripto. La blockchain permite a los desarrolladores desplegar "subredes", o miniredes independientes, enfocadas en casos de uso específicos de IA. 

Según el informe, ahora existen más de 120 subredes, incluyendo Ridges, una herramienta de generación de código similar a Claude Code, Score, un proyecto de visión computacional capaz de procesar flujos de vídeo sin procesar, y Targon, que ofrece acceso a computación confidencial de GPU H200 a $2 por hora. 

"A medida que el mercado de IA descentralizada madura, el valor comienza a concentrarse en las subredes de Bittensor que resuelven problemas significativos, ofreciendo alternativas viables a los sistemas cerrados y centralizados controlados por los gigantes tecnológicos", dijo Barry Silbert, CEO de DCG, en el prefacio del informe.

Aunque Bittensor todavía es poco conocido fuera de la industria cripto, DCG ha apostado fuerte por la red, incluyendo la creación de su filial Yuma, dedicada completamente a acelerar la adopción de Bittensor. Polychain y dao5 también fueron patrocinadores iniciales de Bittensor.

Grayscale, el gestor de activos cripto de DCG, también ofrece un fideicomiso TAO, mientras que Yuma Asset Management, lanzado a finales de 2025 con un ancla de $10 millones de DCG, lanzó fondos compuestos que invierten en tokens de subredes, o "alpha". 

Según el informe, el Fondo Compuesto de Yuma, ponderado hacia las subredes más grandes, ha disminuido un 31,9% desde su lanzamiento el 4 de septiembre, mientras que el precio de TAO cayó un 46,1% en el mismo período. El fondo también ha superado los ingresos de las recompensas de staking de TAO. 

"Por primera vez, el mercado tiene una alternativa invertible al staking de TAO, absorbiendo recompensas de staking de tokens de alto alfa mientras suaviza la volatilidad a nivel de subred y mitiga el riesgo idiosincrático de tokens", indicaba el informe. 

Varias compañías de tesorería de activos digitales han surgido para invertir y hacer staking con tokens TAO, incluyendo Oblong, TAO Synergies y xTAO, siendo este último respaldado por DCG y Animoca Brands.

Valoraciones de subredes

Otro indicador, el Precio Total de Subredes (TSP), utilizado para medir el valor acumulativo de las subredes denominadas en TAO, alcanzó por encima de 2.5 después de que los tokens de subredes fueron introducidos en la actualización Dynamic TAO de febrero de 2025, y cayó por debajo de 1 en los meses previos a la primera reducción a la mitad de la red en diciembre. 

TSP, registrado en 1.18 según el mes pasado, ofrece una especie de instantánea sobre el valor percibido del ecosistema de subredes así como el poder de precios de TAO. Aunque TSP es una métrica imperfecta, el informe sugiere que este repunte posterior a la reducción indica que más valor está fluyendo hacia las subredes.

En esa línea, el 20% superior de las subredes actualmente capturan más del 55% de TSP, por debajo del momento en que el 20% superior capturaba más del 82% del TSP tras la introducción de los tokens alfa, señalando una creciente diversificación económica entre las subredes. 

El informe señaló que, en la medida en que las subredes operan como negocios independientes, algunas funcionan más como "startups que utilizan los resultados de subredes para construir modelos de lenguaje sin necesidad de gran capital inicial", mientras que otras ya son operaciones establecidas que se han extendido a Bittensor. 

La adopción posiblemente vaya despacio comparado con la rápida incorporación de modelos de IA de código cerrado como ChatGPT, a menudo considerado la aplicación de consumo de más rápido crecimiento en la historia, aunque existen casos de uso reales. Por ejemplo, el Reading Football Club ha utilizado el producto insignia de inteligencia de vídeo de Score, Manako, para procesar datos de partidos de fútbol. 

Otra subred, Yanez Compliance, ofrece un escáner de prevención del crimen financiero y un API de datos biométricos que ha asegurado "clientes multimillonarios". 

Para contexto, los usuarios pueden hacer staking de TAO en el pool de liquidez de una subred para recibir sus tokens alfa a cambio, votando efectivamente con su TAO sobre qué subredes son valiosas. El precio del token alfa de una subred se determina por la relación de TAO a alfa en su pool, y subredes con mayor demanda de mercado reciben una porción más grande de emisiones diarias de TAO.

Existe un ciclo en el que las subredes contribuyen valor económico a toda la red de Bittensor al ofrecer servicios y productos de IA, lo que atrae a stakers y usuarios que impulsan la demanda de TAO.

"Aún es temprano, pero estamos viendo los primeros indicios de que este valor está regresando a los tokens de subredes, que empiezan a ser más que simples incentivos de red", escribió Silbert. "Funcionan como validación de mercado, señalando el valor que cada subred aporta a la red general y la inteligencia que genera."

Cambios en el protocolo

En diciembre, Bittensor completó su primera reducción a la mitad de la red. El token TAO de Bittensor sigue un cronograma de emisión similar a Bitcoin, con un límite de 21 millones de tokens que serán circulados lentamente a medida que se minan bloques. 

La primera reducción de Bittensor se activó cuatro años después del lanzamiento de la red cuando la mitad de su suministro total entró en circulación, reduciendo la tasa de emisión de nuevos tokens TAO a los pools de liquidez de 7.200 por día a 3.600. 

"El precio de TAO se mantuvo en el rango de $150-$200 a inicios de febrero de 2026 junto con la caída general del mercado cripto," señala el informe. "Sin embargo, la industria está observando de cerca para ver si TAO seguirá la trayectoria alcista post-reducción que se ha observado repetidamente en Bitcoin después de que la tasa de suministro nuevo se redujo a la mitad."

Silbert ha sugerido en el pasado que TAO podría convertirse en el próximo bitcoin. 

De cara al futuro, Bittensor planea implementar una actualización de gobernanza en la primera mitad del año, que permitirá a los validadores y propietarios de subredes votar sobre futuras mejoras del protocolo. Además, en los próximos meses, Bittensor está en transición de su modelo de consenso Proof of Authority, donde solo participantes seleccionados pueden aprobar cambios en el libro mayor, hacia el modelo más democrático Nominated Proof of Stake.