Berkshire reinicia recompra de acciones: el nuevo CEO apoya con 15 millones de dólares de su propio bolsillo y promete aumentar su participación durante los próximos 20 años

Greg Abel, el nuevo CEO de Berkshire Hathaway que sucede a Warren Buffett, responde a las dudas del mercado sobre su liderazgo con una serie de acciones concretas: la compañía anunció la reanudación de recompra de acciones, y Abel reveló que él mismo gastó unos 15,3 millones de dólares en adquirir acciones de la empresa, además de prometer que durante su mandato destinará cada año la totalidad de su salario neto de impuestos a aumentar su participación en Berkshire.

Estas medidas se anunciaron antes de la apertura del mercado el jueves, y las acciones Clase B de Berkshire abrieron y continuaron al alza, alcanzando al mediodía un máximo diario con un aumento cercano al 2,7%. Es la primera vez que Berkshire anuncia recompra desde el segundo trimestre de 2024; previamente, la compañía había pasado seis trimestres sin recomprar acciones, acumulando reservas de efectivo por unos 373.000 millones de dólares, lo que generó descontento entre algunos inversores por la falta de despliegue de capital.

Abel declaró en una entrevista con medios que la decisión de recompra se tomó tras evaluar el valor intrínseco, y que ya había comunicado con Buffett, quien permanece como presidente del consejo de Berkshire. Además, reveló que la empresa decidió informar proactivamente el inicio de las recompras para garantizar una adecuada comunicación con los accionistas durante la transición de liderazgo.

La magnitud de la compra personal de Abel equivale a su salario neto anual. Afirmó que mantendrá este compromiso cada año mientras sea CEO, y que el total de sus compras personales de acciones podría alcanzar "cientos de millones de dólares". Expresó también su deseo de que su mandato dure "veinte años".

Reanudación de recompra: evaluación de valor y señal de capital

Según los documentos presentados por Berkshire ante los organismos reguladores, la compañía comenzó el miércoles las recompras de acciones Clase A y Clase B. Conforme a la política de la empresa, el CEO puede iniciar una recompra si, tras consultar con el presidente del consejo, considera que el precio está por debajo del valor intrínseco de la compañía.

El actual CEO de Berkshire, Abel, indicó que la recompra se realiza tras una evaluación del valor intrínseco. "Comuniqué plenamente con Warren," dijo, "mi método es evaluar el valor, formar un juicio sobre el valor intrínseco, y luego discutir valor y momento con Warren."

Macrae Sykes, gestor de cartera del Gabelli Financial Opportunities Fund, comentó: "El anuncio de recompra es una señal positiva, refleja el reconocimiento del valor de las acciones y demuestra que la compañía tiene la intención de desplegar el capital en el contexto de generar sólidos ingresos operativos hasta 2026."

Abel enfatizó también que el inicio de las recompras no implica renunciar a otras oportunidades de asignación de capital. "Comprar acciones, adquirir empresas completas, invertir en activos de renta variable, estas decisiones pueden avanzar de forma independiente; la recompra no desplaza capital en otras direcciones."

Compra personal de Abel: fortaleciendo la alineación de intereses con los accionistas

A nivel individual, Abel informó esta semana la adquisición de unos 15,3 millones de dólares en acciones de Berkshire, una cifra igual a su salario neto anual. Antes de esta compra, según datos de FactSet, Abel ya tenía aproximadamente 164,4 millones de dólares en acciones de Berkshire.

Abel declaró que con ello busca mostrar la alineación de intereses con los accionistas. "Mantener una absoluta coherencia con nuestros accionistas, socios y propietarios es fundamental," dijo, "como CEO, creo absolutamente en Berkshire, y estoy heredando una empresa con bases extraordinarias."

Reveló también que tanto Buffett como el consejo respaldan su plan de reinvertir su salario, y lo describieron como "muy Berkshire".

Christopher Davis, socio fundador de Hudson Value Partners, considera que "Greg Abel se ha comprometido a invertir personalmente cada año; esto ayudará grandemente a que establezca un vínculo de confianza tan profundo con los accionistas como el de Buffett. La entrevista de hoy nos asegura que las inversiones de Berkshire están en manos sumamente capaces."

Discrepancias en el mercado: persiste la preocupación más allá del impulso a corto plazo

A pesar de la respuesta positiva del mercado ante estas acciones, algunos analistas mantienen reservas sobre la capacidad del precio de las acciones de continuar subiendo.

Cathy Seifert, analista de CFRA Research, señaló que el crecimiento sostenido de Berkshire dependerá finalmente de si Abel logra mejorar los fundamentos de la compañía. "Hasta que eso se vea, esto podría ser solo un rebote breve, porque la acción no está subvalorada de forma significativa," dijo.

Las acciones de Berkshire se vieron presionadas a principios de esta semana, tras revelar una caída interanual de aproximadamente el 30% en el beneficio operativo del cuarto trimestre, y una caída del 54% en el beneficio de suscripción de seguros. En lo que va del año, las acciones de Berkshire han bajado cerca del 3%, retrocediendo alrededor del 10% desde el máximo histórico alcanzado en mayo pasado.

Abel asumió oficialmente el puesto de CEO en enero de este año, en sustitución de Buffett, de 95 años. En su primera carta anual a los accionistas publicada el fin de semana pasado, remarcó que la cultura de conservadurismo financiero y la disciplina de inversión de Berkshire serán "herencias perpetuas", y prácticamente descartó la posibilidad de repartir dividendos.

Abel afirmó este jueves: "Si creemos que podemos crear más de un dólar de valor para los accionistas, lo retenemos; ese es nuestro criterio de evaluación."