Día de negociación: la guerra alimenta temores de estanflación

ORLANDO, Florida, 5 de marzo (Reuters) - Las acciones cayeron el jueves y otro aumento en los precios del petróleo hizo que los rendimientos de los bonos se dispararan, ya que el conflicto en espiral por todo Oriente Medio despertó el temor de los inversores sobre el suministro de energía, mayor inflación y crecimiento más lento.

Más sobre esto abajo. En mi columna de hoy recuerdo que, en medio de la niebla de la guerra, no se pueden olvidar completamente los fundamentos económicos. Los datos de nóminas de EE. UU. que se publican el viernes y cualquier indicio del impacto de la IA en los empleos, harán que se desvíe la atención de Oriente Medio, al menos temporalmente.

Si tienes más tiempo para leer, aquí hay algunos artículos que recomiendo para ayudarte a entender lo que sucedió en los mercados hoy. 1. Trump rechaza al hijo de Khamenei mientras la guerra con Irán se intensifica con ataques de EE. UU. e Israel 2. Dólar, bonos o oro - ¿cuál es el refugio más seguro? 3. Gráficos del impacto creciente de la crisis de Irán en los mercados energéticos 4. Crédito privado enfrenta el momento de "demuéstrame el dinero" 5. El parlamento chino presenta el plan económico y político; esto es lo que necesitas saber

Movimientos clave del mercado de hoy * ACCIONES: Reboté sólido en Asia - Japón +2%, Corea del Sur +10% - pero Europa y América caen. Nasdaq solo baja 0,3%, Russell 2000 -2%; Brasil -2,5%, México -3%. * SECTORES/ACCIONES: Ocho sectores del S&P 500 caen, tres suben. Industriales, bienes de consumo básicos, salud, materiales -2% o más. Caterpillar, Goldman Sachs -3,5%, IBM +2,5%. * FX: Dólar al alza en todos los ámbitos, EM FX golpeado más fuerte con ZAR y CLP cayendo ~2%. AUD es el mayor declinante del G10 -1%. * BONOS: Los rendimientos de EE. UU. suben hasta 6 puntos básicos, la curva se inclina ligeramente. Los rendimientos en Reino Unido +10 puntos básicos, ahora +30 puntos básicos esta semana. El rendimiento del Schatz a 2 años +25 puntos básicos esta semana, el mayor en tres años. * COMMODITIES/METALES: El petróleo salta al nivel más alto desde julio de 2024. Brent +5%, WTI +9%; ahora suben 17-20% en la semana, el mayor incremento desde febrero de 2022. Oro -1,5% debido a un dólar fuerte y rendimientos.

Puntos clave de hoy

* Aprendiendo la lección de lo "transitorio"

Mientras los precios de la energía se disparan, los mercados apuestan a que los banqueros centrales no repetirán la estrategia de 2021-2022 de mirar por encima los shocks de suministro y el posterior auge de la inflación "transitoria". ¿Han aprendido esa lección, verdad?

Parece que esa es la apuesta de los operadores: solo un recorte de tasas de la Fed está previsto para este año, y eso no será hasta octubre; otro recorte del Banco de Inglaterra no está completamente descontado; el BCE es más probable que aumente tasas que las recorte; y el RBA podría incluso aumentar de nuevo este mes.

* No hay espacio para la complacencia

El miércoles surgió una esperanza de que la diplomacia indirecta entre EE. UU. e Irán podría abrir paso a la paz en Oriente Medio. Los operadores aprovecharon, recompraron acciones que habían caído, y Europa y Wall Street repuntaron.

Las predicciones son peligrosas en cualquier momento, pero esto parece un falso amanecer. La guerra se está expandiendo, es desordenada y se afianza cada vez más. Los precios de la energía y los rendimientos de los bonos están subiendo, y los activos de riesgo se están resintiendo. Sin embargo, el Nasdaq está plano en la semana. ¿Calma justificada o complacencia?

* Cuestión de empleo

Con la atención de los inversores centrada en las implicaciones en los mercados de los acontecimientos en Oriente Medio, los fundamentos económicos están quedando en segundo plano. Sin embargo, deberían ser el motor a las 8:30 a.m. hora del Este el viernes, cuando la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publique los datos de empleo de febrero.

Un informe sólido permitirá que los funcionarios de la Fed respiren más tranquilos, mientras que señales de debilidad en el mercado laboral serán difíciles de navegar: los rendimientos están subiendo por el shock en el suministro de energía, pero la curva es la más plana de este año. ¿Estanflación en el horizonte?

¿Qué podría mover los mercados mañana? * Acontecimientos en Oriente Medio * El vicegobernador del Banco de Reserva de Australia, Andrew Hauser, habla * Inflación en Corea del Sur (febrero) * Funcionarios del Banco Central Europeo previstos para hablar incluyen a la presidenta Christine Lagarde, los miembros de la junta Isabel Schnabel y Piero Cipollone, y Pierre Wunsch * PIB de la eurozona (Q4, revisado) * Producción industrial de Alemania (enero) * PMIs de Canadá (febrero) * Nóminas no agrícolas de EE. UU. (febrero) * Ventas minoristas de EE. UU. (enero) * Funcionarios de la Reserva Federal de EE. UU. previstos para hablar incluyen al gobernador Stephen Miran, la presidenta de la Fed de San Francisco Mary Daly, la presidenta de la Fed de Filadelfia Anna Paulson, la presidenta de la Fed de Boston Susan Collins y la presidenta de la Fed de Cleveland Beth Hammack

¿Quieres recibir Trading Day en tu correo cada mañana de lunes a viernes? Regístrate en mi boletín aquí.