Si el estrecho de Ormuz se cierra durante 3 días más, en Medio Oriente se verán forzados a detener la producción de 3,3 millones de barriles de crudo, ¡Irak será el más afectado!

La amenaza de un bloqueo en el Estrecho de Ormuz se está convirtiendo en una crisis de suministro físico a una velocidad mucho mayor de lo que se había anticipado.

Natasha Kaneva, estratega jefe de commodities en JPMorgan, señaló en el último informe que debido a la capacidad desigual de los tanques de almacenamiento en los países productores de petróleo de Oriente Medio, el proceso de cierre forzado de la producción se acelerará significativamente en los próximos tres días; para entonces, el volumen acumulado de producción detenida alcanzará cerca de 3.3 millones de barriles diarios, superando ampliamente los planes previos del mercado.

El último cálculo de JPMorgan revela que Irak tiene capacidad de almacenamiento para aproximadamente dos días, Kuwait alrededor de trece días, y una vez que se alcancen los límites de almacenamiento, estos países se verán obligados a reducir la producción. Cabe destacar que estas estimaciones son conservadoras, ya que no incluyen algunos puntos de almacenamiento de productos en el Golfo Pérsico ni los petroleros grandes vacíos que pueden ser utilizados.

Si el bloqueo continúa, JPMorgan predice que para el octavo día (aproximadamente tres días a partir de ahora), el volumen de cierre forzado de producción llegará a cerca de 3.3 millones de barriles diarios, al día quince ascenderá a 3.8 millones de barriles diarios, y al día dieciocho se ampliará hasta 4.7 millones de barriles diarios; estos números solo incluyen petróleo crudo y no productos refinados.

El precio del Brent se impulsó el martes hasta cerca de 85 dólares por barril, después de que un petrolero sufrió una explosión y un derrame cerca de la costa de Kuwait, aumentando aún más la tensión en el mercado.

Al inicio de esta semana, JPMorgan basó su estimación inicial en la disminución repentina del volumen de tránsito por el Estrecho, calculando que los países productores de petróleo de Oriente Medio contaban con una ventana de amortiguamiento de unos 25 días, una referencia clave de riesgo para el mercado en ese momento. Sin embargo, una posterior revisión individual de la capacidad de almacenamiento real en cada país invalidó rápidamente dicha conclusión.

JPMorgan indica que la situación de Irak es particularmente urgente. El país ya ha reducido su producción en alrededor de 1.5 millones de barriles diarios, abarcando el segundo campo petrolero más grande del mundo, Rumaila (reducción de unos 700,000 barriles diarios), West Qurna 2 (reducción de unos 460,000 barriles diarios) y el campo Maysan (reducción de unos 325,000 barriles diarios).

Arabia Saudita también está bajo presión. Al 1 de marzo, el espacio de almacenamiento restante en la terminal de Juaymah en la costa este de Arabia Saudita se había reducido rápidamente, y de los seis tanques en la refinería Ras Tanura, cuatro ya estaban llenos; esta instalación sufrió recientemente un ataque de Irán y se detuvo la producción.

El núcleo del problema reside en la grave desigualdad de la capacidad de almacenamiento. Algunos países disponen de abundantes instalaciones de almacenamiento, mientras que otros tienen muy poca capacidad, lo que oculta en el promedio de 25 días la tensión urgente de ciertos países.

Antoine Halff, cofundador y analista jefe en Kayrros, empresa de análisis geopolítico, apunta que "no toda la capacidad de almacenamiento es igualmente relevante, algunos tanques son críticos por su ubicación respecto a los campos petroleros o a los puntos de carga; las distintas instalaciones de almacenamiento no están conectadas entre sí y el sistema tiene muchas pérdidas de eficiencia."

El tránsito por el Estrecho sigue prácticamente estancado. Salvo los buques iraníes, aún no hay constancia de ningún petrolero confirmado que haya cruzado el Estrecho; aunque algunos barcos parecen transitar con sus transpondedores apagados —se informa que el petrolero tipo Suez "Pola", con capacidad para aproximadamente un millón de barriles, entró al Estrecho a las dos de la madrugada hora local y apagó su señal de buque. Actualmente, solo quedan entre 6 y 12 VLCC (petroleros súper grandes) disponibles, y el margen de maniobra para almacenamiento en el mar es muy limitado.

Mientras tanto, la infraestructura energética de Oriente Medio sigue sufriendo impactos. El puerto de Fujairah de los Emiratos Árabes Unidos sufrió un incendio tras interceptar un dron; en este puerto confluyen diversas instalaciones de refinación y almacenamiento. Analistas de Bloomberg advierten que si algún petrolero lleno de crudo es atacado en cualquier zona del Golfo Pérsico, incluso con el riesgo de derrame, los países productores podrían verse obligados a detener las cargas, adelantando así drásticamente el proceso de cierre forzado de producción.

En medio del deterioro constante, empiezan a aparecer señales de alivio parcial. Según Bloomberg, Arabia Saudita está reactivando el oleoducto este-oeste para desviar el crudo y exportarlo por el Mar Rojo, evitando el Estrecho de Ormuz. Datos de Saudi Aramco muestran que la capacidad de diseño del oleoducto es de unos 7 millones de barriles diarios; antes del conflicto, solo se utilizaba menos de la mitad, por lo que teóricamente todavía cuenta con unos 5 millones de barriles diarios de capacidad extra, y los cuatro principales muelles de Yanbu tienen la capacidad de carga necesaria.

No obstante, los analistas coinciden en que incluso si el oleoducto funciona a plena capacidad, no será suficiente para compensar la brecha de suministro ocasionada por un bloqueo real del Estrecho de Ormuz.

Al mismo tiempo, el gobierno de Trump podría intervenir —entre las medidas se incluyen escoltar los buques que cruzan el Estrecho con la marina y ofrecer un seguro de guerra respaldado por el gobierno, con el fin de reducir en paralelo los riesgos físicos y financieros del tránsito. Sin embargo, las dificultades logísticas persisten. El análisis de JPMorgan destaca que la velocidad y la decisión son cruciales; con la capacidad de los tanques de almacenamiento cada vez más limitada, cualquier retraso se traducirá rápidamente en cierres forzados irreversibles.