¿Cuándo se aprobará el marco de la Ley CLARITY sobre criptomonedas en el Senado de EE.UU.?

La industria cripto y los inversores están esperando la finalización de la Ley CLARITY de EE. UU., que ha sido retrasada por la política partidista y preocupaciones de la industria.

El proyecto de ley reescribiría las reglas para la industria cripto, desde qué agencia la supervisa hasta las regulaciones para las finanzas descentralizadas (DeFi).

Actualmente, los legisladores del Senado de EE. UU. están elaborando los detalles, con puntos significativos de desacuerdo. Los demócratas quieren un proyecto bipartidista con disposiciones éticas y una prohibición de rescates que los republicanos rechazaron rotundamente.

La propia industria cripto ha presentado objeciones a algunas de las disposiciones. Específicamente, Coinbase, el mayor exchange de cripto de EE. UU., no quiere un proyecto que le impida ofrecer rendimientos de stablecoins. El lobby bancario estadounidense se opone a esos rendimientos, diciendo que amenazan los depósitos y la estabilidad del sistema financiero.

El proyecto de ley ha pasado por varias iteraciones. Aquí tienes una visión de hasta dónde ha llegado:

Mayo 2025: CLARITY llega a Washington

French Hill, presidente del Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes, presentó por primera vez la Ley CLARITY el 29 de mayo de 2025.

Según el comité, el objetivo del proyecto era establecer "requisitos claros y funcionales para los participantes en el mercado de activos digitales, priorizando la protección del consumidor mientras se fomenta la innovación".

El comité indicó que el proyecto era necesario por varias razones, principalmente que los activos digitales representan el siguiente paso en la innovación financiera digital y que el status quo regulatorio estaba sofocando posibilidades.

Junio-Julio 2025: La Cámara aprueba el proyecto cripto

La Cámara de Representantes actuó con una rapidez poco habitual en la Ley CLARITY. En junio, el proyecto avanzó en sesiones de marcado en los comités de agricultura y servicios financieros de la Cámara y se colocó en el calendario para una votación en el pleno antes del 23 de junio.

El 17 de julio, la Cámara de Representantes aprobó el proyecto por 294-134. La votación recibió más apoyo entre los republicanos. Unos 216 republicanos apoyaron el proyecto, ninguno se opuso y cuatro se abstuvieron de votar.

Hubo algo de apoyo bipartidista: 78 demócratas votaron "Sí", mientras que la mayoría, 134 representantes demócratas, votaron "No". Ningún demócrata se abstuvo de votar.

Tras la votación, el proyecto pasó a la cámara alta, el Senado de EE. UU., donde ha estado bajo debate desde entonces.

Julio-septiembre 2025: El Senado inicia trabajos

El Senado comenzó rápidamente a trabajar en CLARITY. El 22 de julio, los líderes republicanos del Comité Bancario del Senado de EE. UU. publicaron una versión preliminar del proyecto.

El borrador de discusión establecería “distinciones claras entre valores de activos digitales y materias primas, modernizar nuestro marco regulatorio y posicionar a Estados Unidos como líder global en innovación de activos digitales”.

El presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, era optimista de que el Senado avanzaría igual de rápido que la Cámara, dando un plazo inicial hasta el 30 de septiembre de 2025.

Octubre-Diciembre 2025: Senadores enfrentados durante el cierre de gobierno

Los demócratas del Comité Bancario del Senado, incluyendo la reconocida escéptica de las criptomonedas, la senadora Elizabeth Warren, se opusieron a varias partes del borrador de discusión.

Warren criticó cómo se tratarían los impuestos bajo la ley, diciendo en una declaración que “las propuestas para clarificar el tratamiento fiscal de las criptomonedas podrían, en última instancia, darles una ventaja injusta sobre otros productos financieros”.

También afirmó que las propuestas “hacen más difícil rastrear lo que sucede en las transacciones cripto si se utilizan para propósitos ilegales”.

Los demócratas del Senado también presentaron sus propias propuestas sobre cómo el proyecto regularía DeFi. Según socios de Skadden Arps Slate Meagher & Flom, estas reglas DeFi buscaban “aprovechar marcos regulatorios existentes para crear una estructura de mercado cripto y mostrar la tendencia del Congreso a adaptar el sistema actual en lugar de diseñar uno específico para cripto”.

Esto se oponía diametralmente a la visión de los republicanos y la industria cripto, que era crear un sistema nuevo y personalizado para la industria de activos digitales.

El 11 de noviembre de 2025, el Comité de Agricultura del Senado publicó su propio borrador de discusión de CLARITY. El borrador señalaba que los legisladores aún discutían qué agencia federal, la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) o la Securities Exchange Commission (SEC), regularía la industria.

Obstaculizando el progreso estuvo el cierre del gobierno federal de EE. UU. del 1 de octubre al 12 de noviembre —el más largo en la historia tras el anterior ocurrido en el primer mandato del presidente Donald Trump. Solo terminó después de que un pequeño grupo de demócratas del Senado votaran junto a republicanos para aprobar una resolución de financiación temporal.

Diciembre 2025-enero 2026: Sesión de marcado, la industria cripto se impacienta

La senadora Cynthia Lummis predijo en otoño que la ley marco cripto llegaría al escritorio de Trump antes de fin de año. Al acercarse el final de 2025, esto parecía menos probable.

El 19 de diciembre, el zar de cripto y IA de la Casa Blanca, David Sacks, dijo que, tras una reunión con los principales senadores trabajando en CLARITY, habría una sesión de marcado en enero.

Sin embargo, la sesión de marcado planeada en el Comité Bancario del Senado fue aplazada debido a desacuerdos sustantivos sobre el proyecto entre el lobby cripto y la industria bancaria.

El CEO de Coinbase, Brian Armstrong, afirmó que no podían apoyar el proyecto debido a las disposiciones que prohíben las stablecoins con interés, además de posicionar a la SEC como principal regulador de la industria cripto.

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La medida supuestamente enfureció a la Casa Blanca, que estaba ansiosa por completar el trabajo sobre la ley marco.

Otros pesos pesados financieros como David Solomon, CEO de Goldman Sachs, coincidieron con Armstrong, diciendo que el proyecto “tiene un largo camino por recorrer”.

El trabajo en la ley no se detuvo por completo. El Comité de Agricultura del Senado anunció que tendría su propia sesión de marcado el 27 de enero. Los demócratas del comité intentaron enmendar el proyecto, incluyendo una disposición ética que prohíbe al Congreso negociar cripto, así como descartar cualquier posibilidad de que el gobierno rescate cripto.

Estas votaciones fracasaron siguiendo las líneas de partido, y la mayoría republicana adelantó el proyecto al pleno del Senado.

Febrero 2026: Conversaciones de alto nivel en la Casa Blanca, maniobras políticas

Ejecutivos de la industria cripto, legisladores y banqueros se reúnen frecuentemente ahora en la Casa Blanca y en los pasillos del Congreso para buscar una solución a sus diferencias. La Cámara Digital de Comercio indicó que una reunión el 3 de febrero se centró en los rendimientos de stablecoin.

Estas conversaciones han continuado. El martes, más ejecutivos, incluyendo al director legal de Ripple, Stuart Alderoty, se reunieron en lo que fue una “sesión productiva”.

“El impulso claro y bipartidista permanece detrás de una legislación sensata de estructura de mercado cripto. Debemos avanzar ahora —mientras la ventana siga abierta”, afirmó.

Aunque todavía no hay acuerdo. Los retrasos han provocado casi $1,000 millones en salidas del mercado cripto, según datos de CoinShares. Algunos observadores creen que los retrasos son positivos a largo plazo, pues permiten a la industria negociar condiciones más favorables.

El analista de mercado Michaël van de Poppe dijo: “Creo que si el proyecto fuera aprobado en su forma actual, habría tenido un muy mal impacto en los mercados en general. Así que ahora todas las partes están alineadas para seguir la discusión. Me recuerda mucho a las regulaciones Markets in Crypto-Assets (MiCA) en Europa”.

Muchos están ansiosos por sellar el acuerdo antes de las elecciones de medio término. El lobby cripto ha estado construyendo su maquinaria política mediante donaciones a comités de acción política (PAC). Tanto miembros republicanos como demócratas del Congreso están ansiosos por aprobar algo favorable antes de que comience la campaña de 2026 y los PAC cripto decidan a quién apoyar.

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El fuerte apoyo de cripto en el Partido Republicano también podría volverse una desventaja a medida que el partido pierde popularidad. Históricamente, las elecciones de medio término van en contra del partido del presidente en funciones, y en un año el lobby cripto podría quedarse con un presidente débil y un apoyo tibio entre una mayoría demócrata.

El éxito de CLARITY podría convertirse en una lucha contra el tiempo.

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