- Los bancos pueden mantener valores tokenizados bajo las mismas reglas de capital que los tradicionales.
- Los reguladores dijeron que las blockchains públicas y privadas reciben el mismo trato en la legislación bancaria.
- La SEC afirmó que los valores tokenizados aún deben cumplir las leyes federales de divulgación y antifraude.
Los reguladores bancarios de Estados Unidos han despejado un camino clave para los valores tokenizados dentro del sistema financiero. En una acción conjunta, la Reserva Federal, la Oficina del Contralor de la Moneda y la Corporación Federal de Seguro de Depósitos anunciaron que los valores tokenizados elegibles deberían recibir generalmente el mismo tratamiento de capital que sus versiones no tokenizadas. Esta aclaración proporciona a los bancos un marco más claro para mantener versiones basadas en blockchain de activos tradicionales en sus balances.
La guía se aplica cuando un valor tokenizado otorga los mismos derechos legales que la versión tradicional. En ese caso, los reguladores indicaron que la tecnología utilizada para registrar la propiedad no modifica el tratamiento de capital. Esto implica que los bancos deberían centrarse en las características del activo, y no en su formato de emisión o seguimiento.
Para los mercados que han estado observando de cerca la tokenización, la actualización aborda un importante punto de incertidumbre. Los activos financieros tradicionales ahora pueden pasar a forma digital sin cambiar el modo en que los bancos los tratan para fines regulatorios de capital.
Reguladores Establecen un Estándar Neutral en Tecnología
La aclaración interagencial llegó a través de un documento de Preguntas Frecuentes publicado el 5 de marzo de 2026. Las agencias definieron los valores tokenizados como aquellos que utilizan tecnología de registro distribuido para representar derechos de propiedad. Indicaron que un valor tokenizado elegible debería recibir generalmente el mismo tratamiento de capital que el valor no tokenizado bajo la normativa de capital.
Este enfoque también se aplica a diferentes diseños de blockchain. Las agencias no establecieron distinción regulatoria entre sistemas con permiso y redes sin permiso. Como resultado, un activo tokenizado registrado en una blockchain pública puede estar bajo el mismo marco de capital que uno emitido en una red institucional privada, siempre que los derechos legales sean equivalentes.
La aclaración también es relevante para productos vinculados a esos activos. Cuando los derechos legales subyacentes permanecen igual, la tokenización no crea, por sí sola, una categoría regulatoria aparte. Esto abre un camino más directo para bancos y firmas financieras que exploren infraestructura de mercado basada en blockchain.
La SEC Dice que la Tokenización No Cambia la Ley de Valores
La Securities and Exchange Commission emitió un mensaje paralelo a principios de este año. En una declaración del personal publicada el 28 de enero de 2026, las Divisiones de Finanzas Corporativas, Gestión de Inversiones y Mercados y Negociación de la SEC afirmaron que los valores tokenizados siguen sujetos a las leyes federales de valores. La declaración del personal indicó que la tokenización no elimina instrumentos de las reglas existentes simplemente porque la tecnología blockchain los registre o transfiera.
La declaración de la SEC se concentró en el trato legal más que en normas de capital bancario. Explicó que los participantes del mercado aún deben considerar obligaciones de registro, divulgación y antifraude al ofrecer o negociar valores tokenizados. El punto central se mantiene consistente con la posición de las agencias bancarias: el envoltorio digital no modifica el carácter legal del valor subyacente.
En conjunto, las declaraciones proporcionan a las instituciones financieras un mapa regulatorio más claro. Los bancos ahora cuentan con una guía interagencial sobre el tratamiento de capital, mientras que los participantes del mercado de valores tienen la postura de la SEC sobre cómo los instrumentos tokenizados encajan en la ley federal de valores.
Relacionado: La Casa Blanca impulsa a los bancos y cripto hacia un acuerdo de stablecoin
Los Bancos Obtienen Reglas Más Claras para Finanzas On-Chain
El efecto práctico es amplio. Los bancos pueden tratar valores tokenizados elegibles del mismo modo que los valores tradicionales al evaluar exposición en balance y capital regulatorio. Eso brinda a las instituciones más margen para trabajar con representaciones digitales de acciones, bonos y activos similares bajo estándares conocidos.
La aclaración también importa para productos vinculados a esos activos. Cuando los derechos legales subyacentes permanecen igual, la tokenización no crea, por sí sola, una categoría regulatoria separada. Esto abre un camino más directo para bancos y firmas financieras que exploren infraestructura de mercado basada en blockchain.
Las grandes instituciones financieras han pasado años probando sistemas blockchain, pero la incertidumbre legal y regulatoria ha ralentizado la adopción general. Estas últimas declaraciones no crean una nueva clase de activos. Más bien, establecen que los valores tokenizados se mantienen dentro del mismo marco legal y de capital cuando sus derechos subyacentes coinciden con la forma tradicional.
