DXY: El techo de la tasa real limita el potencial alcista del dólar – DBS

El estratega de DBS Group Research, Philip Wee, sostiene que el fallido intento del DXY Index de superar 99.7 señala un punto de inflexión para el sentimiento de riesgo en 2026, ya que la desaparición de la operación del "apocalipsis energético" y las medidas tomadas por el G7/IEA reducen la demanda de refugio seguro para el Dollar. Destaca que una tasa real restrictiva de +0.75% y un desempleo del 4.4% ahora limitan el potencial alcista del USD en comparación con 2022.

El fracaso del DXY en 99.7 cambia la narrativa

"El fallido intento del DXY Index de romper 99.7 marca una transición crítica en la narrativa de riesgo para 2026."

"Aunque el fracaso del DXY en 99.7 fue provocado por el colapso del precio del petróleo, la resistencia subyacente está arraigada en una Fed que ya se encuentra en territorio restrictivo, con una tasa real de política positiva de 0.75% en comparación con el altamente estimulante menos 5.65% visto al inicio de la crisis de Ucrania."

"Sin embargo, el principal obstáculo del USD sigue siendo estructural: a diferencia de los vientos favorables de 2022, una tasa real restrictiva de +0.75% y una tasa de desempleo de 4.4% sugieren que la Fed ahora está más enfocada en un aterrizaje suave que en una lucha agresiva contra la inflación, limitando firmemente el potencial alcista del dólar."

"Hoy, la divergencia entre la postura real de tasas de interés en EE.UU. y la salud del mercado laboral estadounidense crea un techo para el USD que no existía en 2022."

"A menos que el conflicto con Irán reavive una espiral inflacionaria a largo plazo que elimine del mercado los dos recortes de tasa de la Fed previstos para 2026, el USD carece del impulso de subidas agresivas de tasas que alimentó su rally significativo en 2022."

(Este artículo fue elaborado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)