Los mineros de criptomonedas deben poner su Bitcoin a trabajar para sobrevivir: Wintermute

Muchos mineros de Bitcoin están luchando por obtener beneficios en este ciclo de mercado debido a los retornos decrecientes, por lo que podrían necesitar pivotar hacia el alojamiento de inteligencia artificial o poner sus activos a trabajar para generar rendimientos, según el creador de mercado Wintermute.

Wintermute dijo en una publicación de blog el jueves que los mineros de Bitcoin (BTC) han pasado años construyendo infraestructura energética a gran escala en mercados de energía de bajo costo, y ahora se encuentran “sentados exactamente sobre lo que la industria de IA necesita con mayor urgencia y no puede replicar fácilmente”.

Afirmó que la minería de Bitcoin es un “modelo de negocio estructuralmente rígido”, y aunque el cambio hacia la IA es atractivo, también es un paso “drástico y de gran intensidad de capital”.

El informe se publica mientras la gigante minera MARA Holdings es la última en poner su mirada en la IA, presentando ante la SEC el 3 de marzo para señalar su intención de vender parte de su BTC y pivotar hacia esta tecnología. Mientras tanto, los mineros que cotizan en bolsa han vendido más de 15,000 Bitcoin desde octubre.

Los mineros que mantienen Bitcoin es el “legado de la era HODL”

Wintermute indicó que los mineros de Bitcoin colectivamente mantienen cerca del 1% del suministro total de BTC, lo que considera un “legado de la era HODL”, y que “el conjunto completo de herramientas de gestión de tesorería sigue en gran parte sin utilizar”.

La generación de rendimiento en criptomonedas tradicionalmente se ha limitado al staking y DeFi, pero Wintermute dijo que los mineros pueden obtener rendimientos mediante una gestión activa, como monetizar el riesgo de mercado a través de estructuras de derivados, opciones cubiertas y puts respaldados en efectivo.

Las opciones de gestión pasiva incluyen desplegar BTC en protocolos de préstamo para ganar intereses.

Los ingresos y los márgenes brutos de Bitcoin han descendido significativamente respecto a ciclos (épocas) anteriores. Fuente: Wintermute

“Creemos que la gestión activa de balances es la palanca menos utilizada disponible para los mineros y una que merece mucha más atención estratégica”, dijo Wintermute. “Los mineros que traten sus fondos de BTC como un activo operativo más que como una reserva pasiva tendrán una ventaja estructural en el próximo halving.”

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Wintermute señaló que, por primera vez en un ciclo de mercado de cuatro años, Bitcoin no ha logrado ofrecer el retorno de precio doble necesario para compensar los recortes de ingresos impulsados por el halving, y los márgenes brutos han alcanzado niveles que anteriormente marcaban los suelos de mercado bajista.

Además, el mercado de tarifas de transacción no ha llenado el vacío ya que es “episódico” y no estructural. Al mismo tiempo, los costos energéticos continúan presionando los márgenes. 

La compañía señaló que los datos sugieren que esta presión es diferente a ciclos anteriores en 2018 y 2022, describiéndolo como una “reorganización saludable” que se adapta al diseño de Bitcoin y hará que la industria minera sea “más eficiente como resultado”.

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