BoE: Se espera un enfoque acomodaticio de esperar y ver – Deutsche Bank

Sanjay Raja de Deutsche Bank espera que el Banco de Inglaterra (BoE) mantenga la Bank Rate en 3.75% en marzo, abandonando las expectativas anteriores de un recorte inminente ya que el shock energético relacionado con Irán eleva los riesgos de inflación. El banco aún proyecta dos recortes en 2026, probablemente en junio y noviembre, pero enfatiza que el momento es altamente incierto y depende de los precios de la energía, la inflación subyacente y la dinámica del mercado laboral.

BoE retrasa los recortes a medida que cambian los riesgos

"El MPC no se apresurará a realizar un recorte de tasas el 19 de marzo. Los eventos geopolíticos han oscurecido el panorama económico. Salvo una resolución inminente al shock de Irán, los efectos sobre la economía serán significativos, con PIB más bajo, desempleo más alto y la inflación elevándose muy por encima de las proyecciones del BoE de febrero."

"No habrá recorte de tasas en marzo. Recientemente cambiamos nuestra perspectiva sobre el BoE. Hace un par de semanas, un recorte de tasas en marzo nos parecía inevitable. Sin embargo, en la actualidad, los eventos geopolíticos han aumentado algunos riesgos importantes al alza en la inflación."

"La decisión. Aunque anteriormente esperábamos un recorte de tasas en marzo, la mayor incertidumbre en el pronóstico de inflación probablemente retrasará la perspectiva de mayor flexibilización. Esperamos que el MPC mantenga la Bank Rate estable en 3.75%. En resumen, el MPC no se apresurará en reducir la Bank Rate."

"Nuestra perspectiva. Todavía esperamos dos recortes de tasas este año. Pero los eventos recientes han alterado nuestro curso previamente estimado. Creemos que el próximo recorte de tasas será en el Q2-26 (junio), cuando el MPC tenga más evidencia de una caída en la inflación subyacente (probablemente tras la publicación del informe del IPC de abril), junto a una probable resolución del conflicto de Irán."

"Los riesgos para nuestra perspectiva se inclinan de una manera en esta etapa: hacia uno o ningún recorte adicional de tasas este año. De hecho, si el shock energético resulta en un aumento grande y sostenido de las presiones de precios, el MPC podría decidir dejar cualquier recorte adicional de tasas en segundo plano. Esto podría hacer que las expectativas de la tasa terminal para el MPC aumenten."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)