S&P mejora la calificación de Eldorado Gold por un aumento en el flujo de efectivo

Investing.com - S&P Global Ratings mejoró la calificación de Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO) (TSX:ELD) a ‘BB-’ desde ‘B+’ con una perspectiva positiva, citando una mejora en el flujo de efectivo y las perspectivas de apalancamiento impulsadas por los precios favorables del gold y el progreso en proyectos de desarrollo.

Eldorado generó un EBITDA ajustado según S&P Global Ratings de más de $1 mil millones en 2025, frente a poco más de $700 millones en 2024, ya que el precio promedio del gold alcanzó aproximadamente $3,444 por onza en 2025, un aumento del 44% respecto a 2024. La compañía reportó un apalancamiento bruto de 2025 de aproximadamente 1.3x y tenía alrededor de $870 millones en efectivo al 31 de diciembre de 2025, a pesar del gasto continuo en el proyecto Skouries en Grecia.

El proyecto de desarrollo Skouries de copper y gold estaba completado en aproximadamente un 90% al 31 de diciembre de 2025, con unos $250 millones de gastos restantes bajo una estimación revisada de costos de proyecto de $1.3 mil millones. S&P Global Ratings estima que la producción comenzará en el tercer trimestre de 2026 y se incrementará hacia la producción comercial a finales de 2026. Se espera que el proyecto produzca un promedio de 140,000 onzas de gold y 67 millones de libras de copper por año durante una vida útil inicial de la mina de aproximadamente 20 años.

Recientemente, Eldorado firmó un acuerdo definitivo para adquirir Foran por aproximadamente C$3.8 mil millones en una operación casi totalmente en acciones, incorporando el proyecto de desarrollo McIlvenna Bay, casi completado, a su portafolio. La mina subterránea en Saskatchewan, Canadá, estaba completada en un 85% al 31 de diciembre de 2025 y se espera que produzca anualmente alrededor de 41 millones de libras de copper, 20,000 onzas de gold, 444,000 onzas de silver y 54 millones de libras de zinc durante una vida útil de la mina de 18 años. Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2026, sujeto a la aprobación de los accionistas, regulaciones y condiciones habituales de cierre.

S&P Global Ratings espera que la producción anual equivalente de gold de Eldorado aumente más de un 80% hasta aproximadamente 900,000 onzas para finales de 2027, en comparación con la producción de 2025 de 488,000 onzas. La firma de calificación prevé que la deuda ajustada al EBITDA de la entidad combinada estará muy por debajo de 1.0x en 2027 y espera que la compañía genere alrededor de $2 mil millones de flujo de caja operativo libre en 2027-2028, suponiendo que Skouries alcance operaciones estables para mediados de 2027.

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