S&P mejora la calificación de Eldorado Gold debido a un flujo de caja más sólido

Investing.com - S&P Global Ratings mejoró la calificación de Eldorado Gold Corp. (NYSE:EGO) (TSX:ELD) de ’B+’ a ’BB-’ con una perspectiva positiva, citando la mejora en el flujo de caja y las perspectivas de apalancamiento impulsadas por los precios favorables del gold y el avance de los proyectos de desarrollo.

Eldorado generó un EBITDA ajustado por S&P Global Ratings de más de $1,000 millones en 2025, aumentando desde poco más de $700 millones en 2024, ya que el precio promedio del gold alcanzó alrededor de $3,444 por onza en 2025, lo que representa un incremento del 44% respecto a 2024. La compañía reportó un apalancamiento bruto para 2025 de aproximadamente 1.3x y mantenía alrededor de $870 millones en efectivo hasta el 31 de diciembre de 2025, a pesar del gasto continuo en el proyecto Skouries en Grecia.

El proyecto de desarrollo Skouries de copper-gold estaba aproximadamente al 90% de completitud al 31 de diciembre de 2025, con cerca de $250 millones de gasto restante bajo una estimación revisada de costos de $1,300 millones. S&P Global Ratings estima que la producción comenzará en el tercer trimestre de 2026 y aumentará a producción comercial a finales de 2026. Se espera que el proyecto produzca un promedio de 140,000 onzas de gold y 67 millones de libras de copper al año durante una vida útil inicial de la mina de aproximadamente 20 años.

Recientemente, Eldorado firmó un acuerdo definitivo para adquirir Foran por aproximadamente C$3,800 millones en una operación casi totalmente basada en acciones, incorporando el proyecto de desarrollo McIlvenna Bay, casi finalizado, a su cartera. La mina subterránea en Saskatchewan, Canadá, estaba terminada en un 85% al 31 de diciembre de 2025, y se espera que produzca anualmente alrededor de 41 millones de libras de copper, 20,000 onzas de gold, 444,000 onzas de silver y 54 millones de libras de zinc durante una vida útil de la reserva minera de 18 años. Se espera que la transacción se cierre en el segundo trimestre de 2026, sujeto a la aprobación de los accionistas, de los reguladores y a condiciones habituales de cierre.

S&P Global Ratings prevé que la producción anual equivalente de gold de Eldorado aumentará más del 80% hasta aproximadamente 900,000 onzas para finales de 2027, en comparación con la producción de 488,000 onzas en 2025. La agencia de calificación estima que la deuda ajustada al EBITDA de la entidad combinada será muy inferior a 1.0x en 2027 y espera que la compañía genere cerca de $2,000 millones de flujo de caja operativo libre en 2027-2028, suponiendo que Skouries alcance operaciones estables a mediados de 2027.

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