洞察君: La bala está cargada, el gatillo listo, si se dispara o no depende de la postura de la Reserva Federal

“ Mirando el mundo desde la mesa de operaciones, Fu Peng comenta sobre finanzas ”

I. Lógica macroeconómica central: El regreso del fantasma de la inflación y la reevaluación del precio de los bonos estadounidenses

Actualmente, los principales activos globales se encuentran en un punto crítico de cambio altamente sensible, cuyo ancla central de valoración es el rebote del rendimiento del bono estadounidense a 10 años (US10YT). Desde la perspectiva de ciclos largos y forma técnica, el rendimiento a 10 años de los bonos estadounidenses se sitúa en la zona de soporte inferior de un triángulo de convergencia que lleva años formándose. La reciente escalada de conflictos geopolíticos en Medio Oriente está impulsando de manera significativa los precios de materias primas clave como el petróleo, trayendo de vuelta con fuerza el hilo macroeconómico de las "expectativas de inflación".

 Al mismo tiempo, los datos del mercado laboral estadounidense han disipado por completo los temores de recesión. Según las últimas cifras de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo en Estados Unidos (línea rosa en el gráfico para 2026), los datos continúan en torno a los 213K, manteniéndose en niveles bajos y mostrando una fuerte resiliencia estacional y estructural. La combinación macroeconómica de "expectativas de inflación en alza + mercado laboral resistente" podría obligar a la Reserva Federal a inclinar su balanza de políticas — el foco puede pasar nuevamente de "evitar la recesión" a "combatir la inflación". Este cambio fundamental de expectativas supone una reversión tanto en volumen como en precio de las tasas de interés, lo que impulsará el alza de los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo y provocará un reajuste en la valoración de activos cruzados como lógica de fondo.

II. Transmisión entre activos y observación del estado crítico

Con la subida de los rendimientos de los bonos estadounidenses, todos los principales tipos de activos han llegado a puntos técnicos y lógicos clave: