La minería digital aún no puede superar a la minería física: bitcoin podría tener dificultades para salir del mercado bajista en medio del conflicto entre EE. UU. e Irán.

　　Fuente: Agencia Financiera de China

　　Bitcoin ha intentado repuntar varias veces este año, pero hasta ahora todos los intentos han fracasado, y la mayor parte del tiempo ha fluctuado entre 60,000 y 75,000 dólares, acumulando una caída anual superior al 15%.

　　Bitcoin mostró una tendencia de ruptura durante el conflicto entre Estados Unidos e Irán, pero ahora ha vuelto a debilitarse. Sin embargo, su desempeño general supera al de las acciones y el oro. Después del estallido del conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero, el precio de bitcoin subió más del 11.8%, mientras que el precio del oro cayó más del 3.5% y el índice S&P 500 de la bolsa estadounidense bajó un 4%.

　　Los analistas señalan que cada subida reciente de bitcoin sigue básicamente el mismo patrón: mientras los precios del petróleo, metales y materias primas fluctúan intensamente, bitcoin muestra una tendencia de ruptura, pero es difícil que esta dure.

　　Jasper De Maere, estratega de operaciones de venta extrabursátil y trader de Wintermute, afirma que este patrón es muy evidente. El mercado de bitcoin registra un leve aumento, pero los contratos abiertos incrementan, el tipo de financiación de bitcoin se vuelve negativo, lo que representa un sentimiento de mercado bajista, y luego el cierre de posiciones cortas impulsa aún más el precio.

　　Él agrega que, comparado con la situación en la que el precio de bitcoin fluctuaba entre 85,000 y 95,000 dólares a finales de 2025, el volumen de negociación actual es mucho menor. Esto hace que bitcoin sea más susceptible a fluctuaciones abruptas de precio.

　　HALO es el verdadero activo sólido

　　Andreja Cobeljic, jefe de operaciones de derivados de AMINA Bank, señaló que el patrón actual es similar al de los anteriores mercados bajistas de criptomonedas: primero una venta masiva, luego un repunte del 20% y finalmente estancamiento. Por ahora, bitcoin no tiene suficiente impulso para una ruptura.

　　Jeff Currie, director de estrategia de Pathway Energy de Carlyle, destaca que el interés del mercado actualmente está en otro sitio. Él hace un llamamiento a poseer activos HALO, es decir, activos pesados con bajo índice de obsolescencia, como metales, metales preciosos y petróleo.

　　Este argumento es bastante sencillo, ya que los conflictos geopolíticos están generando una enorme presión sobre las cadenas de suministro globales, afectando el petróleo crudo, el gas natural, los fertilizantes, los productos petroquímicos y los metales.

　　Desde el conflicto entre Estados Unidos e Irán, el precio del petróleo crudo ha subido cerca del 70%, elevándose desde unos 70 dólares por barril hasta un máximo de 120 dólares, y ahora fluctúa alrededor de 100 dólares. Al mismo tiempo, el precio del aluminio alcanzó el lunes su máximo desde 2022.

　　Además, Cobeljic señala que los riesgos que enfrenta bitcoin no se limitan sólo al Medio Oriente. La tensión en el crédito privado, la inflación persistentemente alta y el limitado margen para políticas monetarias expansivas por parte de los bancos centrales también pueden provocar otro impacto. Él predice que bitcoin tendrá un repunte breve, seguido de otro ciclo bajista, mientras los fondos se dirigirán hacia materias primas y otras herramientas de cobertura contra la inflación.

　　Esto refleja una verdad que los inversores de activos digitales no pueden ignorar: en un contexto dominado por la oferta de metales y petróleo, la escasez establecida artificialmente difícilmente puede convertirse en un verdadero refugio seguro.

Editor responsable: Zhu He Nan