China: TD Securities advierte sobre desafíos de crecimiento debido a los precios del petróleo y las relaciones tensas con Estados Unidos

El impulso económico de China y los desafíos emergentes en 2026

Según Alex Loo de TD Securities, China inició 2026 con indicadores económicos sólidos, incluyendo una producción industrial superior a la esperada, un aumento en las exportaciones y una reactivación de la inversión en activos fijos impulsada por iniciativas cuasi-fiscales. A pesar de estos desarrollos positivos, el aumento de los precios del petróleo debido a las tensiones persistentes en Oriente Medio y las incertidumbres en torno a las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China—como la posible cancelación de una visita de Trump—podrían amenazar la tasa de crecimiento del PIB proyectada del 4,6% para el año.

Rendimiento resiliente frente a presiones externas

China enfrenta nuevos desafíos externos, especialmente el aumento de los precios del petróleo provocado por conflictos en Oriente Medio y negociaciones difíciles con Estados Unidos. Si los costos de manufactura aumentan significativamente, motivando a las empresas a reducir la producción, se prevé que los responsables políticos intensifiquen el apoyo fiscal para proteger el sector.

Si los precios del petróleo permanecen elevados cerca de 100 dólares por barril en el próximo trimestre, se espera que las autoridades introduzcan medidas de alivio específicas—como exenciones fiscales y subsidios—para ayudar a las pequeñas y medianas empresas y a los fabricantes.

En respuesta a estas condiciones, Beijing probablemente priorice el crecimiento económico sobre las preocupaciones inflacionarias, trasladando el enfoque hacia estrategias fiscales en lugar de intervenciones monetarias.

La perspectiva del PIB para 2026 se mantiene en 4,6%, ya que se espera que el impacto de los precios más altos del petróleo se manifieste con mayor fuerza más adelante en el año. Se considera que el gobierno cuenta con suficiente capacidad fiscal para contrarrestar estas presiones.

Si Trump decide no visitar China, esto podría indicar un deterioro de las relaciones entre ambas naciones. Esto podría llevar a que los funcionarios estadounidenses adopten tácticas más estrictas, como la restauración de aranceles, en un esfuerzo por traer a China de vuelta a la mesa de negociación—lo que podría desestabilizar los mercados financieros.