Bitcoin pone a prueba una nueva operación de descorrelación mientras la correlación con el sector tecnológico cae a mínimos de 2018

Bitcoin (BTC) rompió su larga correlación con las acciones tecnológicas mientras la guerra entre EE.UU. e Irán entró en su tercera semana.

Puntos clave:

• Bitcoin está superando a las acciones tecnológicas en medio de la guerra entre EE.UU. e Irán, lo que indica su creciente demanda como cobertura geopolítica.

• El cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, advierte que la renovada fortaleza alcista de BTC podría ser un rebote temporal sin continuación (“dead cat bounce”).

La correlación de BTC con el Nasdaq se vuelve negativa

En un periodo móvil de 52 semanas, la correlación de BTC con el Nasdaq Composite Index (IXIC), de fuerte peso tecnológico, se situó en -0.06, el nivel más bajo desde diciembre de 2018. Esto representa una fuerte reversión respecto a las tendencias de varios años, donde las correlaciones estaban alrededor de 0.60–0.92.

La correlación se volvió negativa a finales de febrero, coincidiendo con el ataque de EE.UU. e Israel contra Irán.

Desde el 28 de febrero, cuando comenzó la guerra, BTC/USD ha subido más del 15%, mientras que el Nasdaq ha caído alrededor de un 2%.

Esta divergencia sugiere que los traders están considerando cada vez más a Bitcoin como una cobertura geopolítica en lugar de un activo de riesgo puramente correlacionado con la tecnología.

¿Por qué Bitcoin se está desacoplando de las acciones tecnológicas?

Un factor clave detrás de la fortaleza de Bitcoin parece ser la agresiva acumulación de BTC por parte de Strategy.

En las últimas dos semanas, la empresa de Michael Saylor compró 40,331 BTC, con parte de la adquisición financiada por ventas en el mercado (ATM) de sus acciones preferentes STRC.

Esa ola de compras equivalió aproximadamente a 9–10 veces la cantidad de Bitcoin minado en el mismo periodo, lo que significa que la demanda superó significativamente a la nueva oferta.

Al mismo tiempo, los ETF de Bitcoin al contado en EE.UU. atrajeron más de $12.22 mil millones en entradas, agregando otra fuerte fuente de demanda.

Otro factor que respalda el caso alcista es el aumento de la liquidez de stablecoins vinculado a la demanda en Oriente Medio durante la guerra. La capitalización de mercado de USDC ha alcanzado un récord cercano a $79.57 mil millones, subiendo desde aproximadamente $70 mil millones a principios de febrero.

El aumento se produce mientras, según informes, la demanda de stablecoins respaldadas por dólares se ha disparado en centros como Dubái en medio de la guerra entre EE.UU., Israel e Irán.

El crecimiento de la oferta de USDC apunta a una mayor liquidez en dólares entrando al sector de activos digitales, lo que suma presión de compra a Bitcoin justo cuando la ola de compras por parte de Strategy restringe aún más la oferta disponible.

Joe Consorti, jefe de crecimiento en la empresa de acciones de Bitcoin Horizon, afirmó que Bitcoin está superando su “prueba de estrés geopolítica”, y algunos modelos macroeconómicos sugieren que el precio podría alcanzar los $100,000 en los próximos meses.

Arthur Hayes advierte sobre un “dead cat bounce”

A pesar de la reciente divergencia, no todos los analistas están convencidos de que Bitcoin se haya desacoplado estructuralmente de las acciones.

En una publicación del 5 de marzo, el cofundador de BitMEX, Arthur Hayes, dijo que el reciente repunte de Bitcoin hacia la zona de los $70,000 medios podría ser un “dead cat bounce” y advirtió que la continua debilidad en las acciones SaaS en medio de condiciones financieras más estrictas probablemente arrastraría a BTC a la baja.

Bitcoin sigue estando más correlacionado con las acciones SaaS estadounidenses que con el índice Nasdaq en general.

A diferencia del Nasdaq, que incluye sectores defensivos y diversificados, las empresas SaaS como Salesforce, Adobe y Zoom son activos de alto crecimiento y sensibilidad a la liquidez que se han movido mayoritariamente en línea con las condiciones macroeconómicas, similar a las criptomonedas.

Arthur Hayes dice que está esperando para comprar Bitcoin hasta que la Fed relaje su política monetaria

La cautela de Hayes ahora se refleja en los datos del mercado.

El índice de prima de Coinbase se ha mantenido negativo en un periodo móvil de 30 días, lo que apunta a una débil demanda al contado en EE.UU. y sugiere que el reciente repunte carece de un fuerte seguimiento institucional.

Además, el reciente retroceso de Bitcoin desde el área de resistencia de $76,000, que también coincide con la línea de tendencia superior de su vigente patrón de bandera bajista, eleva las probabilidades de una caída hacia la línea de tendencia inferior en torno a los $68,000.

Una ruptura decisiva por debajo de los $68,000 implica el riesgo de que el precio de BTC caiga hacia el objetivo bajista medido en torno a los $51,000.