Día de Trading: Hola inflación, adiós recorte de tasas de la Fed en 2026

Por Jamie McGeever

ORLANDO, Florida, 18 de marzo (Reuters) - Wall Street cayó y los rendimientos de los bonos del Tesoro saltaron el miércoles, mientras los operadores interpretaron el repunte del petróleo, los elevados precios de los productores estadounidenses y las señales subyacentes de la Reserva Federal –aunque el banco central mantuvo su política monetaria– como signos de que las tasas de interés no se reducirán nuevamente este año.

En mi columna de hoy analizo cómo los inversores, que acaban de enfrentarse a un inesperado shock de petróleo, ahora se enfrentan a la perspectiva de un dólar mucho más fuerte de lo que preveían a principios de año. Es posible que tengan que reevaluar sus pronósticos para 2026.

Si tienes más tiempo para leer, aquí te recomiendo algunos artículos para comprender lo que ocurrió en los mercados hoy. 1. La Fed mantiene las tasas sin cambios, se apega a un único recorte en 2026 pese a la mayor inflación 2. El gigantesco campo de gas del Golfo de Irán es alcanzado en una gran escalada 3. 'No es nuestra guerra': Europa dice no a Trump 4. La inflación de los productores de EE.UU. se calienta incluso antes del conflicto en Medio Oriente 5. Las expectativas de inflación lanzan una advertencia - aunque no duradera: Mike Dolan

Movimientos clave del mercado hoy * ACCIONES: Sólido inicio en Asia – Japón subió casi 3%, Corea del Sur casi 6% – pero se tornó negativo cuando Europa cayó y los principales índices de EE.UU. retrocedieron alrededor de 1,5%. S&P 500, Dow tuvieron los cierres más bajos desde noviembre. * SECTORES/ACCIONES: Los 11 sectores del S&P 500 retrocedieron. Consumo discrecional, básicos y salud bajaron 2% o más. McDonald’s, Procter & Gamble, Home Depot, Visa todas cayeron 3% o más. * DIVISAS: El dólar subió ampliamente. Varias monedas emergentes -1% o más - KRW, THB, HUF, ZAR, PLN, CLP. Los mayores perdedores del G10 fueron CHF, SEK, AUD, todos -1%. * BONOS: Los rendimientos se disparan, las curvas se aplanan. U.S. 2y yield subió 10bps, la curva más plana en lo que va del año. El contrato SOFR de diciembre ahora muestra menos del 50% de probabilidad de un recorte. Rendimientos a 2 años UK y Alemania +8bps. * COMMODITIES/METALES: El petróleo salta, Brent +5% a $110/bbl, WTI +3% a $100. El oro cae 4% a un mínimo de un mes por debajo de $5,000.

Puntos clave de conversación hoy

* Viento alcista

La Fed mantuvo las tasas como se esperaba y también sostuvo su proyección de la tasa de política y del desempleo. Prevén un crecimiento ligeramente mayor y un repunte de la inflación este año. El cambio más destacado fue la proyección mediana de la tasa de fondos federales a largo plazo, que subió a 3.1% desde 3.0%.

En general, nada extraordinario. Pero en el fondo, el nuevo "gráfico de puntos" muestra un cambio notable hacia menos recortes de tasas proyectados y un responsable de política sugiriendo un aumento de tasas el próximo año, mientras que el gobernador Christopher Waller retiró su disidencia para un recorte esta vez. El viento de cautela sopla fuerte.

* Escalada y subestimación

Ha habido una tendencia, especialmente en horas de negociación en EE.UU., de que los inversores "compran la caída" esperando que la guerra en Medio Oriente desacelere, los suministros de petróleo se recuperen y vuelva un sentido de normalidad a la economía global y los mercados. Esa visión resulta cada vez más optimista.

Hay poca evidencia de que las hostilidades estén disminuyendo, y los inversores pueden estar subestimando el impacto de la interrupción del suministro energético y el petróleo a $100 – la inflación, el gasto del consumidor, los efectos sobre la riqueza y las condiciones financieras podrían cambiar. Potencialmente de forma significativa y no para bien.

* Presiones del PPIpeline

Las cifras de inflación de precios del productor estadounidense de febrero, publicadas el miércoles, fueron bastante extraordinarias. La tasa anual básica saltó al 3,9%, la más alta en más de un año, y la tasa principal mensual se aceleró por cuarto mes consecutivo.

Economistas de Morgan Stanley afirman que esto eleva la inflación PCE básica anualizada a 3 meses – la medida preferida de la Fed – a 4,56%. Es casi un punto porcentual completo superior a la tasa comparable de enero y más del doble del objetivo del 2% de la Fed. Y recuerda, todo esto es previo al shock petrolero.

¿Qué puede mover los mercados mañana? * Avances en Medio Oriente * Movimientos en el mercado energético * PIB de Nueva Zelanda (Q4) * Desempleo en Australia (febrero) * Pedidos de maquinaria en Japón (enero) * Decisión de tasa de interés del Banco Central Europeo * Decisión de tasa de interés del Banco de Inglaterra * Desempleo en el Reino Unido (enero) * Decisión de tasa de interés en Suecia * Decisión de tasa de interés en Suiza * Decisión de tasa de interés del Banco de Japón * Solicitudes semanales de desempleo en EE.UU. * Índice de negocios Philly Fed de EE.UU. (marzo) * El Tesoro de EE.UU. vende $19 mil millones de TIPS a 10 años en subasta * El presidente de EE.UU. Donald Trump se reúne con la primera ministra japonesa Sanae Takaichi en Washington

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