Por qué el endeudamiento alimenta burbujas económicas que finalmente estallan

Los peligros de la expansión rápida del crédito

Cuando el crecimiento del crédito supera la capacidad de la economía para invertirlo productivamente, a menudo conduce a burbujas de activos impulsadas por el crédito que pueden desestabilizar el sistema financiero. Esto ocurre porque el crédito—que es esencialmente dinero creado a través de préstamos—puede generarse en cantidades masivas casi instantáneamente, mientras que las inversiones productivas genuinas crecen de manera mucho más lenta y constante.

Por ejemplo, después de la crisis financiera global de 2008-09, la Reserva Federal amplió su balance en más de $3 billones. Sin embargo, esta enorme afluencia de crédito no se tradujo inmediatamente en una cantidad equivalente de actividad económica productiva. De manera similar, los bancos comerciales tienen el poder de crear dinero nuevo con solo unos pocos clics al emitir préstamos, amplificando aún más este efecto.