USD: Apoyo impulsado por el conflicto y ventaja de tasas – TD Securities

Los estrategas de TD Securities argumentan que la conferencia de prensa con inclinación hawkish de Powell ha respaldado al dólar estadounidense, ya que los mercados descartan los recortes de la Fed en 2026. Esperan que la persistencia del conflicto en Oriente Medio y los impactos asociados de aranceles y shocks en el petróleo sean el principal motor del USD, siendo probable que un conflicto prolongado refuerce la dinámica de risk-off y amplíe las diferencias de crecimiento y tasas.

La duración del conflicto es clave para la trayectoria del USD

"Los mercados interpretaron la conferencia de Powell como hawkish, descartando los recortes de tasas de la Fed para 2026 y apoyando el USD. Es difícil para los bancos centrales comprometerse con una ruta dada la elevada incertidumbre del conflicto, especialmente por el traspaso de aranceles a los precios."

"Esperamos que la persistencia del conflicto siga siendo el principal motor del USD en general. Cuanto más se extienda, creemos que aumentará el comportamiento clásico de risk-off en los mercados, junto con un fortalecimiento adicional del USD."

"En cuanto a las vulnerabilidades globales, Estados Unidos está relativamente protegido del shock gracias a su independencia energética y el aislamiento geográfico con respecto a la región de Oriente Medio. Si esto continúa hasta el verano, la Fed probablemente priorizará el shock inflacionario, manteniéndose estable, mientras que sus pares enfrentarán shocks simultáneos de crecimiento e inflación, devolviendo las diferencias de crecimiento y tasas a favor del USD."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)