La SEC de EE. UU. introdujo una nueva clasificación de criptoactivos

Paul Atkins, presidente de la SEC, hablando en la DC Blockchain Summit en Washington, declaró que por primera vez en más de una década, la agencia ha desarrollado una interpretación clara de cuáles criptoactivos entran bajo las leyes de valores.

Según Atkins, el nuevo modelo identifica cuatro categorías de activos que la agencia no considera valores:

• commodities digitales;
• coleccionables digitales;
• herramientas digitales;
• stablecoins de pago bajo la GENIUS Act.

Bajo la nueva interpretación, solo una categoría ahora queda bajo la regulación de la SEC—instrumentos financieros tradicionales tokenizados. Al mismo tiempo, Atkins aclaró que los criptoactivos aún pueden estar sujetos a las leyes de valores si son distribuidos como parte de contratos de inversión.

Además, Atkins presentó un concepto regulatorio para criptoactivos basado en la idea de “safe harbor” propuesta por la comisionada Hester Peirce en 2020. Como parte de esta iniciativa, Atkins propone crear varios mecanismos para recaudar capital de manera legal. Estos incluyen:

1. Una exención temporal para startups del registro con la SEC por hasta cuatro años, durante los cuales los proyectos pueden recaudar hasta $5 millones, siempre que divulguen información sobre el modelo de inversión y las características del token.
2. Una exención para recaudación de fondos, permitiendo a los emisores recaudar hasta $75 millones en un período de 12 meses, con la obligación de divulgar el estado financiero y reportar.
3. Un “safe harbor” para contratos de inversión, bajo el cual un token puede dejar de ser considerado un valor después de que se hayan cumplido todas las obligaciones declaradas de gestión por parte del emisor.

Atkins enfatizó especialmente los criterios para completar un contrato de inversión. Subrayó que las obligaciones y promesas hechas por el equipo del proyecto deben ser claramente divulgadas y definidas, y la dependencia de los inversores respecto a los esfuerzos de gestión del emisor debe ser determinada de manera inequívoca. Una vez cumplidas estas condiciones, el activo puede quedar fuera del ámbito de las leyes de valores.

Atkins indicó que la SEC planea poner la regulación propuesta a discusión pública en las próximas semanas. También señaló que la iniciativa se implementará en coordinación con la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), así como tomando en consideración la legislación en desarrollo por el Congreso, incluyendo la CLARITY Act. Según el presidente de la SEC, el nuevo modelo busca equilibrar la protección de los inversores con el apoyo a la innovación, creando un entorno legal predecible para el desarrollo de la industria de criptoactivos en Estados Unidos.

Anteriormente, la SEC y la CFTC firmaron un Memorando de Entendimiento destinado a armonizar la regulación en áreas de jurisdicción superpuesta, y también anunciaron la posibilidad de establecer de manera independiente un marco regulatorio para la industria de las criptomonedas.