La criptomoneda es parte del sistema financiero "central" de Canadá, pero persisten preocupaciones sobre riesgos

Las criptomonedas y la tecnología blockchain se han vuelto cada vez más parte del sistema financiero central de Canadá durante el último año.

En noviembre, el país introdujo regulaciones sobre stablecoins como parte de la Ley de Stablecoins de Canadá. Presentada como parte del presupuesto, otorga al Banco de Canadá el poder para regular stablecoins en el país.

Por otro lado, los legisladores están finalizando enmiendas a las leyes para fondos de activos cripto, incluyendo aquellas para billeteras frías y custodios.

Los cambios resaltan un enfoque pragmático pero regulatorio-primero hacia las criptomonedas, el cual los observadores han llegado a esperar del gobierno del Primer Ministro Mark Carney. 

Mayor escrutinio y nuevos estándares para las criptomonedas elevan el nivel

Cuando el Primer Ministro canadiense Mark Carney asumió el cargo el año pasado, los observadores de la industria esperaban un enfoque cauteloso respecto a las criptomonedas en Canadá.

Carney había expresado previamente escepticismo acerca de las criptomonedas. Como gobernador del Banco de Inglaterra, dijo que “Las criptomonedas actúan como dinero, como mucho, solo para algunas personas y de forma limitada, y aún así solo en paralelo con las monedas tradicionales de los usuarios. La respuesta corta es que están fallando.”

Aún así, instó a regular el espacio cripto y dijo que las tecnologías subyacentes podrían “mejorar la estabilidad financiera; apoyar servicios de pago más innovadores, eficientes y fiables, así como tener aplicaciones más amplias.”

En mayo de 2025, Morva Rohani, directora ejecutiva del Canadian Web3 Council, dijo, “Con Mark Carney al frente del Partido Liberal, anticipamos un enfoque pragmático pero regulatorio-primero para las criptomonedas y las stablecoins.”

Enfocarse en la regulación ha llevado a un mayor escrutinio y estándares más altos para la industria de las criptomonedas en Canadá.

Naveen Maher, directora de cumplimiento de WonderFi, operador canadiense de exchanges de criptomonedas, señaló que los Administradores de Valores de Canadá (CSA) habían cerrado la categoría de registro de “restricted dealer”. El estatus fue creado para empresas objetivo que no encajan en las categorías tradicionales de dealer, como las plataformas de trading cripto. Ahora deben convertirse en dealers de inversores completos a través del CSA y ser miembros de la Canadian Investment Regulatory Organization (CIRO), una organización nacional sin fines de lucro y autorregulada.

Esto resultó en cierta consolidación. “Eso es un cambio significativo y ha removido a varios actores que estaban en ese estatus interino con la esperanza de que las reglas no se endurecieran más,” dijo Maher.

WonderFi “tomó la decisión temprano de registrarse plenamente bajo CIRO” a través de su plataforma de trading Coinsquare. Esto requirió una inversión significativa y cumplimiento normativo, pero ahora permite que la empresa opere “bajo el estándar regulatorio más alto disponible en Canadá.” 

“Las empresas que retrasaron esa transición ahora se enfrentan a una subida mucho más empinada,” dijo Maher.

Los legisladores también están finalizando enmiendas al National Instrument 81-102, la principal regulación canadiense para fondos de inversión y fondos mutuos, incluyendo aquellos que contienen cripto. 

“Estas reglas elevan el nivel en toda la industria y favorecen a empresas establecidas como la nuestra, que ya tienen la infraestructura para absorberlas,” comentó Maher. 

Ottawa también avanza para implementar el Crypto Assets Reporting Framework de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico. Su implementación se ha retrasado hasta el 1 de enero de 2027, pero según Maher, “Impondrá obligaciones de reporte anual a cada proveedor de servicios cripto que opere [...] Para otros actores más pequeños o offshore, esto puede ser un verdadero problema.”

Rohani le dijo a Cointelegraph el viernes que los reguladores también están haciendo cumplir los requisitos de registro de manera más visible. El lunes, el Financial Transactions and Reports Analysis Centre (FINTRAC) de Canadá revocó los registros de negocios de servicios monetarios (MSB) de 47 empresas cripto.

“La reacción de la industria ha sido que esto es un momento de riesgo de contraparte: si tus socios no cumplen plenamente, tus propias operaciones están expuestas,” comentó.

La industria cripto y los reguladores aún tienen prioridades diferentes 

Los estándares para las criptomonedas en Canadá pueden haberse acercado a los que rigen el resto de la industria financiera, pero los legisladores y la industria blockchain siguen separados en ciertos temas.

Para el gobierno, el gran asunto eran las stablecoins, según Maher. “Una vez que EE. UU. avanzó en la legislación sobre stablecoins, Ottawa lo siguió.” Tras las stablecoins, todo lo demás apunta en la misma dirección, que es incorporar las criptomonedas al sistema financiero tradicional, según los tiempos de los reguladores,” dijo.

Rohani comentó que “Canadá empieza a tratar partes del sector cripto como más cercanas al sistema financiero central en vez de puramente periféricas, pero el enfoque principal sigue siendo la gestión del riesgo.”

La legislación sobre stablecoins fue parte de esta última preocupación. “Este cambio está impulsado por Carney en respuesta a los rápidos desarrollos en EE. UU., especialmente marcos como la Ley GENIUS, que se consideran un riesgo geopolítico.”

Además, el gobierno está “enfocado en la estabilidad, la protección del consumidor y asegurar que los nuevos instrumentos digitales no introduzcan riesgo sistémico,” comentó Rohani. 

La industria, por su parte, busca reglas más “claras y funcionales” respecto a stablecoins, custodia y tokenización de activos. 

Según Maher, el sector cripto necesita armonización. “Ahora mismo, tienes FINTRAC, la CSA, CIRO, la CRA [Canada Revenue Agency] y reguladores provinciales, todos tocando diferentes partes del mismo negocio. La coordinación está mejorando pero sigue fragmentada.”

También destacó cuestiones de acceso a productos. Afirma que los canadienses no pueden tener cripto en sus planes registrados de ahorro para la jubilación ni en sus cuentas de ahorro libres de impuestos “de una manera directa.”

Algunos legisladores aún no están convencidos de las criptomonedas

En 2018, Carney comentó que las “tecnologías subyacentes” detrás de las criptomonedas “son emocionantes.” Esta separación entre blockchain y cripto aún continúa y es visible en el enfoque regulatorio del gobierno canadiense. 

Rohai dijo: “Todavía hay una clara distinción. Los legisladores se sienten más cómodos con el blockchain como infraestructura.” Esto se ejemplifica con el Proyecto Samara, donde Export Development Canada emitió un bono de 100 millones de dólares canadienses sobre Hyperledger. 

Los legisladores, “siguen siendo cautelosos con los activos cripto como tal, los cuales aún se ven principalmente bajo el prisma del riesgo y la protección al inversor.”

Maher comentó que la división blockchain/crypto “no es sutil,” afirmando que Carney tiene preferencia por las monedas digitales de bancos centrales sobre los activos descentralizados. 

“Esta visión moldea la postura de la administración, que se siente cómoda con los activos digitales como una categoría de inversión regulada, y mucho menos cómoda con todo lo que está fuera de esa caja,” señaló.

Los productos financieros que “encajan claramente en los marcos existentes” como los fondos cotizados de Bitcoin avanzan. “DeFi, auto-custodia y liquidación en cadena están en una categoría diferente, y la industria es consciente de ello.”