En resumen
- La volatilidad de Bitcoin ha disminuido, pero los datos muestran que los traders están protegiéndose contra movimientos a la baja.
- El volumen de apuestas a que Bitcoin bajará, en comparación con las de subida, está en un nivel no visto desde 2021.
- Sin embargo, este nivel de “defensividad” normalmente ha señalado que un suelo está cerca.
La volatilidad de Bitcoin ha caído mientras su precio se ha estabilizado alrededor de $70,000, pero los traders siguen pagando por protección ante caídas,según un nuevo informe de la firma de inversión VanEck.
La volatilidad realizada de Bitcoin, o volatilidad basada en movimientos de precio reales observados, ha bajado de 80 a 50 durante el último mes, según VanEck. Pero a pesar de la estabilización de los precios, los traders siguen siendo cautelosos y están pagando grandes primas para mantener posiciones que ganan cuando Bitcoin baja.
“Los traders continúan pagando primas significativas para la protección ante caídas,” indica el informe. “El total de primas pagadas para comprar puts disminuyó un 24% mes a mes, pero con $685 millones en los últimos 30 días, aún se mantiene por encima del 77% de las observaciones mensuales desde el inicio de 2025.”
En otras palabras, aunque la cantidad total de dólares pagados para apostar a la caída de Bitcoin ha disminuido, todavía se mantiene significativamente por encima de los niveles mensuales típicos.
“A pesar de la disminución de la volatilidad, los inversores siguen destinando un capital significativo para cubrir riesgos de caídas,” escribe VanEck.
No solo las primas totales están en niveles relevantes, sino que el ratio put/call —que compara el volumen de apuestas a la bajada de Bitcoin con el de subida— saltó hasta 0,84 y promedió 0,77. VanEck señala que estos niveles son los más altos desde 2021 y evidencian una “demanda inusualmente fuerte de cobertura ante caídas frente a posiciones alcistas.”
Pero podría haber alivio oculto en los datos para los bitcoin bulls.
“Cuando los mercados de opciones han sido tan temerosos en el pasado, Bitcoin ha tendido a recuperarse,” indica el informe. “El nivel actual de defensividad, aunque justificado por la acción reciente de los precios, históricamente ha marcado periodos más cercanos a los suelos de mercado que a los techos.”
Además, la separación de los holders a largo plazo de sus BTC “parece estar ralentizándose” ya que las transferencias de Bitcoin entre holders de al menos 1 año y más han caído mes a mes.
El principal activo cripto ha caído casi un 1% en las últimas 24 horas, pero sigue subiendo más de un 5% en el último mes, cotizando recientemente a $69,891.
A ese nivel, sigue casi un 45% por debajo de su máximo histórico de $126,080 alcanzado el pasado octubre.
