Morgan Stanley ha presentado una segunda enmienda al S-1 ante la SEC para su spot Bitcoin ETF, marcando un paso significativo en el avance del gigante de Wall Street para lanzar un fondo cripto.

Morgan Stanley ha presentado una segunda declaración de registro S-1 enmendada ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) para su ETF de Bitcoin al contado  BTC +0.00% , avanzando el esfuerzo del banco de Wall Street para lanzar su propio producto de fondo de criptomonedas.

La declaración enmendada, presentada en el sistema EDGAR de la SEC, representa la segunda revisión al registro S-1 original de Morgan Stanley para el fondo propuesto. La presentación continúa impulsando el producto por el proceso regulatorio necesario antes de que las acciones puedan ofrecerse al público.

Un S-1 es el formulario estándar de registro utilizado por los emisores para registrar nuevos valores ante la SEC. Para los ETFs, el S-1 detalla la estructura del fondo, los arreglos de custodia, el esquema de tarifas y las divulgaciones de riesgos.

Qué significa una segunda enmienda S-1 en el proceso de revisión de la SEC

Las declaraciones S-1 enmendadas son una parte rutinaria del ciclo de revisión de la SEC. Normalmente se producen cuando la División de Finanzas Corporativas de la SEC emite cartas de comentarios solicitando aclaraciones o cuando el emisor actualiza voluntariamente términos, tarifas o detalles estructurales.

Una segunda enmienda sugiere un diálogo continuo entre Morgan Stanley y el personal de la SEC. Durante la ola de aprobaciones de ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024, solicitantes como BlackRock, Fidelity y ARK Invest presentaron varias enmiendas S-1 antes de recibir la aprobación final.

El número de enmiendas por sí solo no indica cuán cerca está una solicitud de la aprobación. Algunos emisores resolvieron los comentarios de la SEC en dos rondas, mientras que otros necesitaron varias más. Si la SEC ha establecido un plazo específico para revisar la solicitud de Morgan Stanley no se ha dado a conocer públicamente en los materiales de la declaración.

Estrategia de Morgan Stanley para el ETF de Bitcoin

La declaración es notable porque Morgan Stanley no es un recién llegado a la distribución de ETFs de Bitcoin. El banco fue uno de los primeros grandes intermediarios en permitir a sus asesores financieros ofrecer los ETFs de Bitcoin al contado existentes a sus clientes tras el lanzamiento del primer lote a principios de 2024.

Lanzar su propio ETF de Bitcoin al contado marcaría una transición de socio distribuidor a emisor directo. Para una firma de la magnitud de Morgan Stanley, emitir un producto de fondo propio podría captar las comisiones de gestión que actualmente fluyen hacia competidores como iShares Bitcoin Trust de BlackRock y Wise Origin Bitcoin Fund de Fidelity.

La página de índice EDGAR de la SEC para la declaración proporciona el conjunto completo de documentos asociados con la declaración de registro para aquellos que siguen el progreso de la aplicación.

El mercado actual de ETFs de Bitcoin al contado en EE. UU. ha atraído decenas de miles de millones de dólares en flujos netos acumulativos desde su lanzamiento, convirtiéndolo en uno de los estrenos de categorías de ETFs más exitosos de la historia. Ese crecimiento ha atraído a más participantes institucionales que buscan competir por cuota de mercado.

¿Qué sigue?

La segunda declaración S-1 enmendada de Morgan Stanley ahora será objeto de una revisión adicional por parte de la SEC. La comisión puede emitir cartas de comentarios adicionales solicitando más enmiendas, o puede declarar efectiva la declaración de registro, permitiendo que las acciones comiencen a cotizar.

No se ha establecido un calendario público para la decisión final. Los inversores y participantes del mercado pueden monitorear la base de datos EDGAR de la SEC para futuras presentaciones o avisos de efectividad relacionados con el fondo.