El BCE dice que las stablecoins y los depósitos tokenizados necesitan dinero de banco central para escalar

Los depósitos tokenizados y las stablecoins necesitan dinero tokenizado del banco central como un ancla pública de liquidación si los mercados financieros tokenizados de Europa quieren escalar, dijo Piero Cipollone, miembro del Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo, el lunes.

Cipollone señaló Pontes, la iniciativa del Eurosistema de liquidación basada en tecnología de registro distribuido (DLT), que está diseñada para conectar plataformas de mercado DLT con los Servicios TARGET del Eurosistema y proporcionar liquidación en dinero del banco central.

“Sin dinero tokenizado del banco central, un vendedor de un activo tokenizado puede recibir el pago en un activo que no está cómodo manteniendo — uno expuesto a la volatilidad de precios o al riesgo de crédito — lo que limita la capacidad del mercado para escalar”, dijo Cipollone en un discurso en la Casa del Euro en Bruselas el lunes.

El BCE dijo que Pontes está previsto para un lanzamiento inicial en el tercer trimestre de 2026, permitiendo a los participantes del mercado liquidar transacciones basadas en DLT en dinero del banco central. Los comentarios se basan en la amplia iniciativa Appia del BCE, publicada el 11 de marzo, que pretende producir una hoja de ruta para un futuro ecosistema financiero europeo tokenizado para 2028.

Los mercados tokenizados de Europa necesitan claridad legal

Más allá de la liquidación en dinero de banco central, Cipollone dijo que Europa también necesita una cooperación público-privada más cercana y un marco legal que se ajuste a la tecnología.

Uno de los pilares de Appia sirve como un estándar de interoperabilidad para activos, asegurando que los activos tokenizados puedan transferirse entre diferentes plataformas DLT mediante un formato de datos compatible y estándares de contratos inteligentes.

Cipollone instó a los operadores de infraestructuras de mercado, bancos, custodios y proveedores de tecnología a explorar y enviar comentarios relacionados con la hoja de ruta de Appia, buscando fomentar más asociaciones público-privadas.

Cipollone también dijo que Europa podría necesitar, en última instancia, un marco legal dedicado para apoyar la emisión y transferencia fluida de activos tokenizados en todo el bloque.

Calificó la propuesta de la Comisión Europea para ampliar el Régimen Piloto DLT como un “desarrollo importante”, pero advirtió que la ausencia de un marco integral de tokenización introduce el riesgo de “construir una infraestructura de liquidación avanzada sobre un mosaico de regulaciones, lo que nos deja incapaces de aprovechar completamente los beneficios”.

Los comentarios llegan días después de que el emisor de stablecoins Circle enviara comentarios al Paquete de Integración de Mercado de la Comisión Europea el 20 de marzo, instando a los legisladores a expandir el actual Régimen Piloto DLT y a proporcionar servicios de cuentas en efectivo de e-money token (EMT) a los proveedores de servicios de criptoactivos autorizados.