Día de Trading: Esto no ha terminado

ORLANDO, Florida, 24 de marzo (Reuters) - Wall Street puso fin a un día mayormente positivo para las acciones globales con un tono pesimista el martes, ya que el repunte de los precios del oil, el aumento de los rendimientos de los bonos y los datos flojos de actividad empresarial intensificaron las preocupaciones de que la guerra en Oriente Medio está lejos de terminar.

En mi columna de hoy analizo cómo la guerra, la crisis energética y la volatilidad del mercado han hecho que los inversores busquen refugios seguros. El único problema es que el activo refugio universal ya no existe.

Si tienes más tiempo para leer, aquí tienes algunos artículos que recomiendo para ayudarte a entender lo que ocurrió en los mercados hoy. 1. La guerra de Irán empieza a afectar la economía global, muestran encuestas empresariales 2. Los bonos afectados por la guerra pueden necesitar una recesión para recuperarse: Mike Dolan 3. La inflación subyacente de Japón se desacelera por debajo del objetivo del BOJ, complicando la comunicación sobre tasas 4. Ares limita los retiros en su fondo de crédito privado tras un aumento de solicitudes de redención 5. Los traders apuestan $500 millones al precio del oil justo antes del post de Trump sobre el retraso del ataque a Irán

Movimientos clave del mercado hoy * ACCIONES: Sólidas ganancias en Asia, los principales índices suben un 3%; Europa +0.5%, Reino Unido +0.7%; los tres grandes índices de EE.UU. caen, México +2.2% * SECTORES/ACCIONES: Siete sectores del S&P 500 suben, energía +2%, materiales +1.7%; cuatro bajan, servicios de comunicación -2.5%, tecnología -0.7%. Estee Lauder -10%, Salesforce -6%, IBM -3% * FX: Dólar +0.5%. Aussie y kiwi son los mayores perdedores del G10. En FX emergente ZAR, HUF, THB, INR caen 1% o más. * BONOS: Los rendimientos del Tesoro suben 10 puntos básicos en el extremo corto, aplanando la curva, tras una subasta de 2 años extremadamente débil. * MATERIAS PRIMAS/METALES: Oil +4.5%, gold -1%.

Puntos clave de hoy

* Indicadores PMI

Los datos del índice de gestores de compras, observados de cerca, publicados el martes para marzo, muestran que la producción del sector privado de EE.UU. cayó a su nivel más bajo en 11 meses, la actividad global en la zona euro cayó a un mínimo de 10 meses y la actividad en Reino Unido creció al ritmo más lento en seis meses.

No sorprende que la guerra en Oriente Medio, el shock energético global y el aumento imparable de los precios del oil y el gas estén poniendo bajo presión el crecimiento global. Cuanto más dure esto, más se verá afectada la actividad, lo que podría ampliar las grietas en el mercado laboral y asustar a los responsables políticos. ¿Quizás la valoración por subidas de tasas se ha desplazado demasiado?

* Oportunidad privada

Otra ola de preocupación sobre la salud de los mercados de crédito privado se está gestando. En las últimas 24 horas, el fondo de crédito privado de Apollo "Apollo Debt Solutions" de $25 mil millones y el fondo "Ares Strategic Income Fund" de Ares Management de $22.7 mil millones han anunciado que están limitando las redenciones al 5%.

Las acciones de ambas firmas tuvieron un rendimiento inferior el martes. Las acciones de estas y otras grandes empresas del sector han caído entre un 25 y un 35% este año, debido a una creciente preocupación por el valor de los activos. ¿Las grietas en el crédito privado suponen riesgos estructurales para los mercados en general? Cuantas más firmas impidan que los inversores accedan a su dinero, más se intensificará ese debate.

* ¿Una mejora en acciones estadounidenses?

Los estrategas de acciones de Barclays publicaron una nota interesante el martes. A pesar de la guerra, los shocks energéticos, la disrupción de la IA y los riesgos del crédito privado, están elevando su pronóstico para el S&P 500 este año: el EPS a $321 desde $305 y el objetivo de precio a 7650 desde 7400. Esto implica un aumento potencial de ~15% desde el cierre de hoy.

Admiten que los riesgos están inclinados hacia más posibilidades negativas que positivas, pero insisten en que Estados Unidos ofrece un crecimiento nominal más fuerte que otras economías, impulsado por un gigante tecnológico que muestra pocas señales de detenerse. "Somos incrementamente optimistas sobre las acciones estadounidenses, aunque el camino probablemente siga siendo irregular hasta que torcemos la curva."

¿Qué podría mover los mercados mañana? * Novedades en Oriente Medio * Movimientos del mercado energético * Inflación en Australia (febrero) * Índice de confianza empresarial Ifo de Alemania (marzo) * La presidenta del Banco Central Europeo Christine Lagarde habla en la conferencia "ECB and its Watchers", junto a los responsables políticos Olli Rehn, Philip Lane y Martin Kocher * Inflación PPI y CPI en el Reino Unido (febrero) * Precios de importación en EE.UU. (febrero) * Stocks semanales de oil crudo EIA en EE.UU. * El Tesoro de EE.UU. vende $70 mil millones en bonos a 5 años y $28 mil millones en bonos flotantes a 2 años en subasta * El gobernador de la Reserva Federal de EE.UU. Stephen Miran habla

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