EUR/USD: La recuperación enfrenta dudas fundamentales – Commerzbank

Thu Lan Nguyen de Commerzbank señala que EUR/USD ha repuntado unos dos centavos desde su reciente mínimo cerca de 1.14, impulsado principalmente por la fortaleza del euro mientras el dólar se mantiene lateral. Ella argumenta que esta recuperación parece frágil, ya que el crecimiento de la eurozona está más expuesto a shocks energéticos y las expectativas de aumentos de tasas por parte del ECB parecen optimistas en comparación con las condiciones de EE.UU. y los recientes datos de PMI.

El repunte del euro se considera insostenible

"Un vistazo a nuestros índices de divisas muestra que el movimiento al alza en EUR/USD se debe principalmente a un euro más fuerte. El dólar, en cambio, se ha movido más o menos de forma lateral."

"Soy escéptica respecto a la sostenibilidad de este movimiento. Claro, señalé el lunes pasado que las expectativas de tasas de interés en EE.UU. y en la eurozona han aumentado recientemente en aproximadamente la misma medida. Pero esto sugiere que EUR-USD debería negociarse de forma estable y no desplazarse al alza."

"A esto se suma el hecho de que la economía de la eurozona está mucho más expuesta al actual shock de precios energéticos que EE.UU. Los índices de gestores de compras publicados ayer lo demostraron nuevamente. Mientras que el índice para la eurozona cayó de manera pronunciada en 1,4 puntos, el de EE.UU. tuvo un descenso mucho menor de solo 0,5 puntos."

"En este contexto, las expectativas ahora bastante generalizadas de aumentos de tasas por parte del ECB parecen muy optimistas."

"Sin embargo, por ahora, es probable que el mercado se sienta confirmado en sus expectativas. Después de todo, en los últimos días, se han escuchado algunos tonos de advertencia dentro del ECB respecto a los efectos de segunda ronda de los altos precios de la energía sobre la inflación y la necesidad de una mayor 'vigilancia'. Pero palabras no son acciones."

"Y si aparecen más señales de debilitamiento económico, es probable que aumenten las dudas en el mercado."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor).