A las 5:00 de la madrugada, ocurrió una escena extraña.

Fuente: Transmisión del Mercado Global

La esencia de “todo sube” no es el caos, sino la “cobertura”.

A las 5:00 a.m. en la zona horaria GMT+8, se observaron extrañas fluctuaciones en el cierre de los mercados globales, como si todo estuviera en alza:

- Todas las acciones estadounidenses cerraron en alza, con incrementos moderados. El índice Dow Jones subió un 0.66%, el S&P 500 un 0.54% y el Nasdaq un 0.77%.

- Los precios del petróleo volvieron a subir, el crudo estadounidense superó los 90 dólares, mientras que el Brent se acerca nuevamente a la barrera de los 100 dólares.

- El índice dólar recuperó todas las pérdidas de esta semana, quedando a un paso de los 100 dólares.

- Oro junto con los bonos del tesoro estadounidense subieron, el rendimiento del bono a 10 años cayó al 4.33%.

Desde la guerra de Irán, esta es la primera vez que se presenta un escenario de “todo sube”. Pero la lógica detrás no es difícil de entender:

· Los activos, excepto el petróleo, suben—porque Irán está evaluando la propuesta de Estados Unidos para terminar la guerra. Un alto funcionario iraní declaró que, aunque la respuesta inicial de Irán no fue positiva, siguen revisando la propuesta estadounidense para poner fin a la guerra del Golfo (lo que indica que Irán aún no la ha rechazado completamente; aunque Irán todavía tiene algunas cartas, la situación es muy desfavorable para ellos).

· Y los precios del petróleo también suben—porque las señales de negociación de paz son muy contradictorias. Trump intenta destacar la negociación en curso, mientras que Irán se rehúsa a reconocer avances, limitando el margen para una caída adicional del petróleo.

Sin embargo, desde el propio mercado, “todo sube” normalmente no es algo bueno, sino una señal de que el mercado “pierde consenso y referencia”—no hay una lógica unificada, cada quien opera con un guión diferente.

Actualmente hay tres olas de operaciones simultáneas:

· Primera, trading de paz—las bolsas suben, parte de los fondos aprovechan para comprar en mínimos. La lógica es que Irán “no ha rechazado por completo”, aún hay espacio para negociar, el mercado apuesta a que el peor escenario no ocurrirá.

· Segunda, trading de guerra—los precios del petróleo suben. La lógica es que las negociaciones no son confiables, sigue el riesgo de Ormuz, el mercado apuesta a que el shock de suministro no ha terminado.

· Tercera, trading de estanflación—el mercado empieza a preocuparse más por el “crecimiento” que por la “inflación”.

Por lo tanto, esto todavía no es una tendencia clara, más bien es un periodo de “alta volatilidad” y “baja confianza” de lucha entre posiciones largas y cortas. Las personas ya no creen en las “noticias”, buscan “una señal confiable”. Lo que significa que la volatilidad crece, la correlación se rompe, y las lógicas de comprado y vendido coexisten.

Esto no es el inicio de la estabilidad, sino el “último periodo de caos” antes de la definición de dirección.